El diferencial de tasas sigue jugando a favor del peso
Banxico mantuvo el 25 de junio de 2026 la tasa objetivo en 6.50%, en una decisión unánime. La Fed, por su parte, dejó el 17 de junio el rango de fondos federales en 3.50% a 3.75%. La lectura rápida es clara: México sigue pagando una tasa más alta que Estados Unidos.
Ese diferencial, de hasta 2.75 puntos porcentuales si se compara la tasa de Banxico con el techo del rango de la Fed, mantiene al peso dentro del radar de estrategias de carry trade. En términos simples, el carry trade busca financiarse en monedas con menor rendimiento para colocarse en monedas con mayor rendimiento. En este caso, el atractivo está en que el peso sigue ofreciendo una tasa superior a la del dólar.
Para entender el concepto con más calma, vale la pena revisar esta explicación de FinanMercado sobre carry trade y peso mexicano. El punto importante es que no se trata de una apuesta “segura” por el peso. Es una estrategia sensible a tasas, volatilidad, liquidez y percepción de riesgo.
Ahí está el matiz. El peso puede recibir apoyo cuando el mercado global está cómodo tomando riesgo y cuando el diferencial de tasas compensa la exposición cambiaria. Pero si el dólar se fortalece, si sube la aversión al riesgo o si el mercado anticipa que Banxico recortará más rápido que la Fed, ese mismo flujo puede perder fuerza.
Banxico no solo dejó una tasa: dejó una pausa
La decisión de Banxico no fue solo mantener la tasa. El comunicado señaló que hacia delante será apropiado conservar la referencia en su nivel actual. Eso cambia la lectura frente a un mercado que venía siguiendo el ciclo de recortes.
La inflación general en México bajó a 3.55% anual en la primera quincena de junio, de acuerdo con INEGI. La inflación subyacente también cedió, pero se mantuvo en 4.12% anual. Esa diferencia importa: la general ya luce más cómoda, pero la subyacente sigue por encima del objetivo permanente de Banxico de 3%.
Por eso la señal de Banxico no debe leerse como una puerta abierta a relajar rápido. El banco central reconoció menores presiones en la inflación general, pero también mantuvo un balance de riesgos sesgado al alza y mencionó factores como política comercial externa, conflictos geopolíticos, persistencia de la subyacente, costos y una posible depreciación del peso.
Para el mercado, esto significa que la tasa mexicana todavía puede sostener el atractivo relativo del peso. Pero también significa que Banxico está vigilando si la baja de inflación es suficientemente sólida. Si los próximos datos confirman moderación, el mercado podría volver a discutir recortes. Si la subyacente se resiste, la pausa puede ganar peso.
USD/MXN: apoyo del carry, pero con dólar global de fondo
El USD/MXN se movía este 30 de junio cerca de 17.46-17.48 pesos por dólar, según referencias intradía de mercado. La cifra confirma que el peso sigue relativamente firme en perspectiva anual, aunque con movimientos recientes de corrección frente al dólar.
Ese comportamiento no se explica solo por Banxico. El dólar también ha recibido apoyo por el tono de la Fed. En su comunicado de junio, el banco central estadounidense mantuvo tasas sin cambios y señaló que la inflación sigue elevada frente a su objetivo de 2%. Esa combinación limita la idea de un alivio monetario rápido en Estados Unidos.
Para el trader mexicano, la lectura útil está en separar tres capas. La primera es México: tasa de Banxico, inflación y comunicación del banco central. La segunda es Estados Unidos: Fed, datos de inflación, empleo y rendimientos de bonos. La tercera es mercado global: apetito por riesgo, dólar frente a otras monedas y volatilidad en divisas emergentes.
El carry trade puede apoyar al peso mientras esas capas se alineen. Pero no elimina el riesgo cambiario. Si el dólar global gana fuerza o si el mercado reduce exposición a emergentes, el USD/MXN puede subir aunque Banxico mantenga una tasa atractiva.
Para quienes siguen divisas desde México, la sección de Forex de FinanMercado ayuda a poner estos movimientos en contexto sin convertir cada reacción del mercado en señal de compra o venta.
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Qué debe vigilar ahora el trader mexicano
La próxima referencia importante será la minuta de Banxico del 9 de julio, seguida por la decisión de política monetaria del 6 de agosto, de acuerdo con el calendario 2026 del banco central. La pregunta será si la Junta confirma una pausa prolongada o si deja espacio para ajustar la tasa más adelante.
También habrá que mirar los próximos datos de inflación en México. La general ya dio una señal más favorable, pero la subyacente sigue siendo el dato incómodo. Si servicios y mercancías no ceden con claridad, Banxico tendrá menos margen para relajar sin arriesgar credibilidad.
En Forex, además, el riesgo operativo no desaparece porque el argumento macro parezca claro. Alrededor de decisiones de bancos centrales, minutas o datos de inflación, pueden ampliarse spreads, aparecer slippage y aumentar el impacto del apalancamiento. Eso importa especialmente para quienes operan USD/MXN mediante brokers internacionales o productos derivados.
El peso mexicano llega con apoyo del carry trade, sí. Pero ese apoyo depende de que el diferencial de tasas siga siendo atractivo y de que el mercado global mantenga apetito por riesgo. Para quienes siguen el USD/MXN, la clave no está en asumir que el peso tiene una dirección garantizada, sino en entender qué parte del movimiento viene de Banxico, qué parte viene de la Fed y qué parte viene del dólar global.
