La fórmula básica para calcular ganancias y pérdidas en trading
Empecemos por el caso más limpio: un instrumento cuyo precio está expresado en la misma moneda que tu cuenta, sin multiplicadores especiales y dejando los costes fuera por unos minutos.
Si estás en long, es decir, compraste esperando que el precio subiera:
P&L bruto = (precio de salida − precio de entrada) × cantidad
Si estás en short, vendiste esperando que el precio bajara:
P&L bruto = (precio de entrada − precio de salida) × cantidad
La única diferencia es el sentido del movimiento. Si todavía no tienes completamente clara esa mecánica, vale la pena repasar qué cambia entre una posición long y una short.
En forma más general, podemos escribirlo así:
P&L bruto = movimiento del precio × tamaño de la posición × multiplicador del instrumento × dirección
Donde la dirección puede representarse como:
- +1 para una posición long;
- −1 para una posición short.
Después, si el resultado está expresado en una moneda distinta a la de tu cuenta, habrá que convertirlo.
No necesitas memorizar esta última fórmula como si fuera un examen. Lo importante es entender qué representa cada pieza.
Ejemplo de una operación long
Supongamos que compras 250 unidades de un activo a 80 MXN.
Más tarde cierras la posición a 84.50 MXN.
El precio se movió:
84.50 − 80 = 4.50 MXN a tu favor por unidad
Como tienes 250 unidades:
4.50 × 250 = 1,125 MXN
Tu ganancia bruta sería de 1,125 MXN.
Ahora cambiemos solo el precio de salida.
Compraste igualmente a 80 MXN, pero tienes que cerrar a 77.20 MXN:
77.20 − 80 = −2.80 MXN
Multiplicamos por las mismas 250 unidades:
−2.80 × 250 = −700 MXN
Tu pérdida bruta sería de 700 MXN.
Fíjate en algo importante: no hemos necesitado hablar de si la operación “parecía buena”, si había una señal técnica o si terminó tocando un objetivo. Para calcular el resultado solo necesitamos datos.
Ejemplo de una operación short
Ahora supongamos que abres una posición short de 100 unidades a 120 MXN.
Si después puedes recomprarlas a 114 MXN:
120 − 114 = 6 MXN a tu favor
Por tanto:
6 × 100 = 600 MXN
La ganancia bruta sería de 600 MXN.
Pero si el precio sube hasta 126 MXN:
120 − 126 = −6 MXN
Y:
−6 × 100 = −600 MXN
Tendrías una pérdida bruta de 600 MXN.
Aquí es donde muchos principiantes se equivocan: utilizan siempre “salida menos entrada”. Eso funciona directamente para una posición long, pero en una posición short tienes que invertir la lógica.
El tamaño de la posición es lo que convierte un movimiento en dinero
Para mí, esta es la relación que merece la pena entender de verdad.
Imagina que un activo se mueve 2 MXN a tu favor.
El movimiento del mercado es exactamente el mismo en los tres casos siguientes:
| Tamaño de la posición | Movimiento favorable | P&L bruto |
|---|---|---|
| 100 unidades | 2 MXN | +200 MXN |
| 500 unidades | 2 MXN | +1,000 MXN |
| 2,000 unidades | 2 MXN | +4,000 MXN |
El gráfico no cambió.
Lo que cambió fue tu exposición.
Y funciona exactamente igual cuando el mercado se mueve en tu contra.
Por eso aprender a calcular ganancias sin aprender a calcular pérdidas sirve de poco. El mismo tamaño que multiplica una oportunidad también multiplica el error.
Esta relación es precisamente la que conecta esta lección con lo que ya aprendiste sobre apalancamiento en trading.
El margen no es la cantidad sobre la que se calcula tu P&L
Este error merece una sección propia porque puede distorsionar por completo la percepción del riesgo.
Supongamos, únicamente como ejemplo, que tienes una posición lineal con una exposición de 100,000 MXN, pero el broker solo te exige 20,000 MXN de margen para mantenerla abierta.
El mercado se mueve un 1% a tu favor.
Ignorando costes, conversiones y cualquier particularidad contractual:
1% de 100,000 MXN = 1,000 MXN
Tu ganancia bruta sería aproximadamente 1,000 MXN.
No 200 MXN.
¿Por qué? Porque el P&L se está generando sobre la exposición de la posición, no sobre los 20,000 MXN bloqueados como margen.
Ahora mira los porcentajes:
- movimiento del activo: +1%;
- resultado frente a una exposición de 100,000 MXN: +1%;
- resultado frente a los 20,000 MXN utilizados como margen: +5%.
Y si tu cuenta completa tuviera 50,000 MXN, esos 1,000 MXN representarían un +2% sobre el capital de la cuenta.
Son cuatro cifras distintas hablando de la misma operación.
Por eso tendría cuidado cuando alguien dice simplemente: “gané 5% en este trade”. ¿5% de qué? ¿Del margen? ¿Del capital total? ¿De la exposición? ¿Del movimiento del activo?
Sin denominador, el porcentaje cuenta media historia.
Ganancia bruta, ganancia neta y P&L abierto no son lo mismo
Hasta ahora hemos calculado P&L bruto: el efecto puro del movimiento del precio sobre la posición.
Pero el dinero que termina reflejándose en tu cuenta puede ser distinto.
P&L bruto
Es el resultado derivado del movimiento del mercado y del tamaño de tu posición antes de considerar determinados cargos o ajustes.
Si calculamos +1,125 MXN por el movimiento del precio, ese sería nuestro punto de partida.
P&L neto
Es lo que queda después de incorporar los costes y ajustes aplicables a la operación.
Dependiendo del instrumento, la cuenta y cuánto tiempo mantengas la posición, pueden intervenir comisiones explícitas, financiación u otros cargos.
No voy a abrir aquí todo ese tema porque la siguiente lección del curso está dedicada precisamente a los costes del trading.
Pero sí quiero dejarte una advertencia: no restes costes dos veces.
Si utilizas los precios reales a los que se ejecutaron tu entrada y tu salida, parte del efecto del spread o del slippage puede estar ya incorporado en esos precios. No tiene sentido volver a descontarlo como si no estuviera ahí.
P&L no realizado
Es la ganancia o pérdida que tiene una posición mientras todavía permanece abierta.
Cambia a medida que cambia el precio al que podrías salir.
P&L realizado
Es el resultado de la parte de la posición que ya cerraste.
Aquí ya no estamos preguntando “¿qué pasaría si saliera ahora?”, sino qué ocurrió realmente con las unidades que fueron cerradas.
Por qué tu plataforma puede mostrar una pérdida justo después de entrar
Esta situación desconcierta bastante cuando empiezas.
Compras. El gráfico apenas se ha movido. Y tu P&L ya aparece ligeramente negativo.
No es necesariamente un error.
Para entenderlo hay que recuperar qué son bid, ask y spread.
Supongamos que ves:
- bid: 100.00;
- ask: 100.10.
Si abres una posición long, compras aproximadamente al ask: 100.10.
Pero para salir inmediatamente tendrías que vender aproximadamente al bid: 100.00.
Con 100 unidades, el resultado hipotético inmediato sería:
(100.00 − 100.10) × 100 = −10
Es decir, estarías unos 10 unidades monetarias abajo incluso aunque el mercado no hubiera hecho un movimiento relevante.
TradingView, por ejemplo, explica que en su Paper Trading las posiciones long abiertas se valoran utilizando el bid como precio de salida, mientras las posiciones short utilizan el ask.
Esto también explica por qué mirar únicamente el “último precio” del gráfico puede no coincidir exactamente con el P&L que muestra una plataforma.
Usa precios de ejecución, no los precios que querías conseguir
Hay otra diferencia que parece pequeña hasta que aumenta el tamaño de la posición: el precio planeado no siempre es el precio ejecutado.
Imagina que esperabas cerrar las 250 unidades de nuestro primer ejemplo a 84.50 MXN.
Pero la orden termina ejecutándose a 84.35 MXN.
La diferencia es:
84.50 − 84.35 = 0.15 MXN por unidad
Multiplicado por 250 unidades:
0.15 × 250 = 37.50 MXN
Tu resultado real sería 37.50 MXN inferior al que habías calculado con el precio teórico.
Eso es precisamente una de las razones por las que antes vimos qué es el slippage en trading.
Para revisar una operación cerrada, yo usaría siempre los precios reales de ejecución.
Si quieres practicar esta mecánica sin poner capital real en juego, una cuenta demo es el lugar lógico. Pepperstone ofrece cuentas demo con fondos virtuales, así que puedes probar la plataforma desde nuestro enlace y hacer primero los cálculos a mano antes de compararlos con lo que muestra la plataforma. Pepperstone también aclara que una demo sirve para probar la ejecución, pero no necesariamente reproduce todas las condiciones de una cuenta real.
Cómo cambia el cálculo según el mercado que estés operando
La idea económica no cambia: movimiento × exposición.
Lo que sí cambia es la unidad con la que expresamos ese movimiento y cómo cada contrato transforma esa unidad en dinero.
| Mercado o instrumento | Forma habitual de pensar el P&L |
|---|---|
| Acciones o activos por unidades | Diferencia de precio × número de unidades |
| Forex | Pips ganados/perdidos × valor monetario del pip para esa posición |
| Índices o CFDs por puntos | Puntos recorridos × valor por punto × tamaño |
| Futuros | Ticks o puntos recorridos × valor del tick/punto × contratos |
Por eso fue importante estudiar antes la diferencia entre pips, puntos y ticks.
No intentes memorizar que “un punto siempre vale X” o que “un pip siempre son Y dólares”. El valor monetario depende del instrumento y del tamaño de la posición.
En productos con contrato, además, puede existir un multiplicador específico. En futuros, por ejemplo, dos contratos distintos pueden moverse el mismo número de puntos y producir P&L completamente diferentes porque cada punto tiene un valor monetario distinto.
Y si el instrumento genera el resultado en una moneda diferente a la de tu cuenta, todavía falta una conversión.
Supongamos que una operación deja un beneficio hipotético de 50 USD, pero tu cuenta está denominada en pesos mexicanos. Si para nuestro ejemplo utilizáramos un tipo de cambio ficticio de 18 MXN por dólar:
50 × 18 = 900 MXN
La plataforma tendría que expresar finalmente ese resultado en la divisa de la cuenta utilizando la conversión correspondiente.
Esto es otra causa posible de pequeñas diferencias entre un cálculo manual simplificado y la cifra final que ves en pantalla.
Pepperstone dispone además de calculadoras dentro de su área de cliente para estimar valor del pip, requisitos de margen y beneficio de una operación. Son útiles como comprobación, pero yo aprendería primero la lógica manual: una calculadora es mucho más útil cuando entiendes qué está calculando. Si te interesa utilizarla, puedes revisar Pepperstone y consultar la promoción disponible mediante nuestro enlace; las condiciones de cualquier promoción pueden cambiar.
Cómo calcular la ganancia o pérdida antes de abrir una operación
Hasta ahora hemos mirado operaciones ya cerradas, pero el mismo cálculo sirve para plantear escenarios antes de entrar.
No para adivinar cuánto vas a ganar.
Para saber qué ocurriría con tu dinero si el mercado llega a determinados precios.
Yo lo haría en este orden:
- Define la dirección. ¿La posición será long o short?
- Anota el precio de entrada previsto.
- Define un precio de salida para el escenario que quieres estudiar.
- Calcula cuánto se movería el mercado a favor o en contra.
- Multiplica ese movimiento por el tamaño real de la posición y por el valor correspondiente de cada punto, pip, tick o unidad.
- Convierte el resultado a la moneda de tu cuenta si hace falta.
- Distingue el resultado bruto del resultado neto después de costes.
Puedes hacer exactamente la misma cuenta con dos escenarios:
- ¿qué perdería si el mercado llega al nivel donde mi idea queda invalidada?;
- ¿qué ganaría si llega al objetivo planteado?
Eso todavía no es una estrategia ni una metodología completa de gestión monetaria. Más adelante veremos con calma la gestión del riesgo en trading.
Pero hay un cambio importante en la forma de pensar: ya no eliges un tamaño de posición y descubres después cuánto podías perder. Puedes calcular las consecuencias antes de hacer clic.
Los errores que más distorsionan el cálculo del P&L
Hay varias trampas bastante simples que producen números completamente equivocados.
Calcular sobre el margen en lugar de sobre la exposición. El margen es la garantía requerida para mantener la posición. No sustituye al valor de la posición.
Olvidar invertir la fórmula en un short. En una posición corta ganas cuando el precio de salida es inferior al precio de entrada.
Confundir movimiento porcentual con impacto en la cuenta. Que un activo se mueva 1% no significa automáticamente que tu cuenta gane o pierda 1%.
Usar el precio que querías en lugar del fill real. Para revisar una operación cerrada importan los precios ejecutados.
Ignorar el multiplicador o el valor por punto. Es especialmente peligroso en instrumentos basados en contratos.
Olvidar la conversión de moneda. Un P&L expresado en USD no es todavía un P&L expresado en MXN.
Restar el spread dos veces. Si ya utilizaste precios reales de compra y venta, comprueba qué costes están efectivamente incorporados antes de volver a descontarlos.
Y hay uno que me parece todavía más importante: calcular únicamente cuánto podrías ganar.
El P&L tiene dos lados. Si no has hecho también la cuenta del escenario adverso, solo tienes la mitad de la información.
Un ejercicio para comprobar que realmente lo entendiste
Supongamos que abres una posición long de 400 unidades:
- entrada: 125 MXN;
- salida: 128.50 MXN;
- ignoramos costes;
- no existe multiplicador adicional.
Primero calcula la diferencia:
128.50 − 125 = 3.50 MXN
Después multiplícala por el tamaño:
3.50 × 400 = 1,400 MXN
La ganancia bruta es 1,400 MXN.
Ahora cambia una sola cosa: el precio cae hasta 122 MXN.
122 − 125 = −3 MXN
−3 × 400 = −1,200 MXN
Pérdida bruta: 1,200 MXN.
Y ahora la pregunta que de verdad comprueba si entendiste el concepto:
¿Qué pasaría si mantuviéramos exactamente los mismos precios, pero duplicáramos la posición hasta 800 unidades?
No cambia la calidad de la operación.
No cambia el gráfico.
No cambia el movimiento del mercado.
Se duplican tanto la ganancia potencial como la pérdida potencial.
Ahí está el vínculo entre P&L y riesgo.
La cifra verde o roja es el final del cálculo, no el principio
No quiero que termines esta lección pensando que necesitas hacer todas estas cuentas a mano para siempre. Las plataformas ya calculan buena parte del P&L en tiempo real.
Quiero algo más útil: que puedas mirar esa cifra y entender de dónde salió.
Si sabes identificar la dirección de la operación, el precio de entrada, el precio de salida, el tamaño de la posición, el valor de cada unidad de movimiento y cualquier conversión necesaria, ya tienes la estructura del cálculo.
Y si además has entendido que el margen no es el riesgo, el apalancamiento no crea beneficios por sí solo y el resultado bruto no siempre coincide con lo que termina en tu cuenta, esta lección ya hizo su trabajo.
El siguiente paso es precisamente entender esa última diferencia. En la próxima lección vamos con los costes del trading: spread, comisiones, financiación y otros elementos que pueden hacer que una operación aparentemente rentable sobre el papel deje bastante menos dinero en la práctica.
