El diésel recibe un colchón fiscal mucho mayor esta semana
El cambio es considerable frente a la semana anterior. Entre el 29 de agosto y el 4 de septiembre, el estímulo al diésel era de 81.50%, equivalente a 6.0012 pesos por litro, mientras la cuota disminuida del IEPS quedaba en 1.3622 pesos. Para el periodo del 5 al 11 de septiembre, el apoyo sube a 90.78%, con un estímulo de 6.6847 pesos y una cuota de apenas 0.6787 pesos por litro.
Eso supone un aumento de 9.28 puntos porcentuales en el estímulo y una reducción de 68.35 centavos por litro en la cuota disminuida frente a la semana previa. La diferencia también es clara frente a las gasolinas: Hacienda fijó estímulos de 31.45% para la regular y 23.90% para la Premium. Los estímulos complementarios, en cambio, permanecen en cero para los tres combustibles.
El movimiento fiscal no significa que el precio del diésel vaya a bajar automáticamente en cada estación. PETROIntelligence reportaba un promedio nacional de 27.021 pesos por litro al corte de las 19:00 horas del 6 de septiembre, con diferencias según zona y estación. El estímulo reduce la carga del IEPS, pero el precio final también responde al costo del combustible, logística, márgenes, tipo de cambio y condiciones regionales.
El petróleo vuelve a subir y el problema también está en los destilados
El ajuste mexicano llega con un mercado petrolero otra vez bajo presión. A las 07:27 GMT de este lunes 7 de septiembre, los futuros del Brent subían 1.25% hasta 97.48 dólares por barril, mientras el WTI avanzaba también 1.25% hasta 92.62 dólares. La semana anterior había dejado ganancias de 7.8% para Brent y de casi 10% para WTI.
El detonante inmediato es el nuevo intercambio de ataques entre Estados Unidos e Irán sobre embarcaciones en el estrecho de Ormuz y otras zonas, que volvió a elevar el riesgo de una interrupción prolongada del suministro de Medio Oriente. La ruta es especialmente sensible porque por ella transitaba alrededor de una quinta parte de la oferta mundial de petróleo antes de las recientes disrupciones.
Pero para entender el diésel no basta con mirar el barril. La EIA estadounidense advirtió el 4 de septiembre que los márgenes de refinación de los destilados permanecen especialmente elevados por interrupciones en refinerías de Rusia y Medio Oriente. Además, los inventarios estadounidenses de destilados estaban 14% por debajo del promedio de los últimos cinco años al cierre de la semana del 28 de agosto. En otras palabras: hay presión tanto en el crudo como en el producto refinado que termina alimentando el mercado del diésel.
Qué intenta amortiguar México con el estímulo al diésel
El acuerdo del Diario Oficial no presenta el aumento del estímulo como una declaración explícita de política antiinflacionaria. Esa diferencia importa. Lo confirmado es que Hacienda redujo de forma marcada la cuota del IEPS justo cuando el petróleo y los destilados internacionales vuelven a encarecerse. En la práctica, el mecanismo funciona como un amortiguador fiscal frente a parte de esa presión externa, aunque no determina por sí mismo el precio en la bomba.
Para México, el diésel tiene una lectura más amplia que la del automovilista. Es un insumo relevante para transporte de carga, distribución, agricultura, construcción y distintas cadenas logísticas. Si su costo se mantiene elevado durante un periodo prolongado, una parte de esa presión puede terminar trasladándose a fletes y precios de otros bienes. El estímulo puede reducir una parte del golpe fiscal, pero no elimina los efectos de un petróleo caro, de problemas de refinación o de una eventual depreciación del peso.
Ahí también entra el USD/MXN. El petróleo y buena parte de las referencias internacionales de combustibles se negocian en dólares. Un peso más débil puede amplificar en moneda mexicana un aumento internacional; uno más fuerte puede amortiguarlo parcialmente. Para valorar si el mayor estímulo consigue contener el traslado hacia precios, el siguiente dato especialmente relevante será el INPC de agosto, cuya publicación está prevista por INEGI para el 9 de septiembre.
Para entender esta cadena completa, puede consultarse la guía de FinanMercado sobre cómo el petróleo, los impuestos y la logística influyen en los combustibles en México.
Frontera, OPEP+ y las señales que conviene vigilar
Hay otro matiz importante. Los acuerdos publicados para el mismo periodo con estímulos en la frontera norte y en municipios fronterizos con Guatemala se refieren específicamente a gasolinas. El estímulo de 90.78% al diésel procede del Acuerdo 134/2026 de alcance general para combustibles automotrices y no debe confundirse con esas tablas fronterizas.
Del lado internacional, OPEP+ añadió otra pieza al tablero el 6 de septiembre. Arabia Saudita, Rusia, Irak, Kuwait, Kazajistán, Argelia y Omán decidieron mantener para octubre los niveles de producción requeridos en septiembre, después de revisar las condiciones del mercado. La próxima reunión mensual de este grupo está prevista para el 4 de octubre.
Para quien sigue materias primas desde México, la clave no es interpretar el 90.78% como una señal sobre la dirección futura del petróleo. Conviene observar Brent, WTI, la situación en Ormuz, los márgenes de los destilados, el USD/MXN, el próximo dato de inflación y la siguiente actualización semanal del IEPS. Quien siga el petróleo mediante futuros o CFDs debe además separar la volatilidad del contrato financiero del comportamiento del precio minorista del diésel en México: son exposiciones distintas y sus riesgos también lo son.
El dato más relevante de esta semana es que Hacienda ha reducido de forma agresiva la carga efectiva del IEPS sobre el diésel justo cuando el mercado energético internacional vuelve a calentarse. Ahora habrá que ver cuánto de esa presión consigue absorber el estímulo y cuánto termina apareciendo en costos de transporte, logística y precios internos.
