El peso llega al IMAI después de un viernes difícil
Banco de México fijó el cierre de la jornada del viernes 9 de octubre en 18.4111 pesos por dólar, con un máximo de 18.5000 y un mínimo de 18.3770 entre las 9:00 y las 14:00 horas. En las primeras operaciones de este lunes, el USD/MXN se movía alrededor de 18.4065, dentro de un rango aproximado de 18.3925 a 18.4520.
La debilidad del peso no puede explicarse solo por el dólar. El viernes, la moneda mexicana caía alrededor de 1.26% cerca del cierre después de que las minutas de Banxico mostraran que tres de los cinco integrantes de la Junta de Gobierno ven espacio para evaluar futuros recortes si mejora la perspectiva de inflación. Banxico mantiene su tasa en 6.50%, mientras la Fed tiene el rango de fondos federales en 3.75%-4.00%. El diferencial nominal sigue a favor de México, pero el mercado vuelve a discutir cuánto podría reducirse.
Al mismo tiempo, el DXY rondaba 102.17 puntos al inicio de la semana, prácticamente estable en el día después de que el dólar encadenara una cuarta subida semanal. La lectura para México es importante: si el billete verde conserva fortaleza de forma general, un buen dato local puede dar apoyo al peso sin garantizar por sí solo una caída sostenida del USD/MXN.
El IMAI dirá si la presión también viene de México
INEGI tiene programada para este 12 de octubre la publicación del Indicador Mensual de la Actividad Industrial de agosto. A la hora de esta edición, el resultado todavía no estaba disponible. Trading Economics recoge un consenso de 2.6% interanual, frente a 2.7% previo, y de 0.0% mensual, frente a 0.5%. Son expectativas de mercado, no cifras oficiales.
La última referencia confirmada de INEGI corresponde a julio. Con cifras desestacionalizadas, la actividad industrial aumentó 0.5% mensual y 2.4% anual. La construcción avanzó 0.9% mensual, las manufacturas 0.7%, los servicios de electricidad, agua y gas quedaron sin cambio y la minería retrocedió 1.8%. Frente a julio de 2025, construcción creció 6.7%, minería 1.6%, manufacturas 1.3% y electricidad, agua y gas 0.7%.
Hay una pista previa, pero no sustituye al dato completo. El indicador oportuno de manufacturas de INEGI estimó para agosto un crecimiento anual de 1.6% en ese sector. Para el peso, el IMAI ayudará a separar dos historias: cuánto de la presión sobre el USD/MXN viene del dólar y de las tasas externas, y cuánto responde a la lectura de la actividad mexicana.
El petróleo añade riesgo, pero no en una sola dirección
El fin de semana agregó tensión al mercado energético. Los ataques atribuidos a los hutíes contra el aeropuerto de Riad y los incidentes con buques elevaron el temor a nuevas interrupciones de suministro en Medio Oriente. Sin embargo, el impulso inicial del crudo se revirtió después de un acuerdo para aumentar el suministro de diésel ruso y de que Donald Trump afirmara que Rusia y Ucrania habían pactado frenar ataques contra infraestructura energética.
A las 01:54 GMT, el Brent caía 1.47% hasta 103.18 dólares por barril y el WTI retrocedía 1.68% hasta 90.31 dólares. La aparente contradicción es precisamente el dato útil: el mercado conserva una prima de riesgo geopolítico, pero al mismo tiempo descuenta la posibilidad de una mayor oferta.
Para el peso mexicano, eso impide una lectura mecánica de “petróleo arriba o abajo”. México mantiene exposición al ciclo energético, pero en una sesión como esta también pesan el apetito global por riesgo, las expectativas de inflación y la reacción del dólar. Una escalada geopolítica puede favorecer al billete verde como refugio y presionar a divisas emergentes incluso con el barril elevado.
Qué debe vigilar ahora quien sigue el USD/MXN
La primera referencia será la sorpresa del IMAI frente a lo que esperaba el mercado y, sobre todo, la composición por sectores. Después conviene observar si el USD/MXN permanece dentro del rango temprano de 18.39-18.45 o vuelve a acercarse al máximo de 18.50 visto el viernes. Son referencias de sesión, no señales de compra o venta.
También hay un factor de liquidez. SIFMA recomendó un cierre total este lunes para el mercado de renta fija denominado en dólares por Columbus Day. El Forex continúa operando, pero la ausencia del mercado de Treasuries elimina una referencia relevante para las tasas estadounidenses y puede hacer que algunos movimientos sean más sensibles a flujos puntuales.
Para quienes operan desde México, el riesgo está en interpretar demasiado rápido el primer movimiento. Alrededor de un dato macro pueden ampliarse los spreads y aparecer slippage, es decir, una ejecución a un precio distinto del esperado. Por eso resulta útil comparar las condiciones de los brokers de Forex y revisar cómo se comportan los spreads entre brokers fuera de condiciones normales. El apalancamiento, además, amplifica tanto movimientos favorables como desfavorables.
Para el trader mexicano, el punto clave no es solo que el USD/MXN ronde 18.41, sino qué termina confirmando ese nivel. El IMAI puede cambiar la lectura local; el dólar y el diferencial de tasas siguen marcando el contexto; y el petróleo añade un riesgo geopolítico que hoy compite con señales de mayor oferta. Nada de eso constituye por sí solo una señal operativa.
