Ventas minoristas y desempleo concentran la atención este jueves
El calendario macro de Estados Unidos continúa este jueves 16 de julio con dos referencias capaces de generar volatilidad en el mercado de divisas: las ventas minoristas de junio y las solicitudes semanales de subsidio por desempleo.
Ambos informes se publican a las 8:30 de la mañana, hora del este de Estados Unidos, equivalentes a las 6:30 de la mañana en el centro de México. El calendario oficial del Census Bureau confirma esa hora para el informe adelantado de ventas minoristas.
El consenso recopilado por Dow Jones y The Wall Street Journal espera que las ventas minoristas hayan aumentado 0.2% mensual en junio, después del avance de 0.9% registrado en mayo. Excluyendo automóviles, el mercado también anticipa un crecimiento de 0.2%, frente al 0.8% anterior. Las previsiones representan la mediana de una encuesta entre economistas y pueden cambiar antes de la publicación.
Este dato importa porque mide el pulso del consumidor estadounidense. Un resultado claramente superior a lo previsto podría reforzar la idea de que la economía mantiene suficiente fortaleza para que la Reserva Federal no tenga prisa por relajar su política monetaria. Esa lectura suele ofrecer apoyo al dólar, aunque la reacción dependerá de cuánto haya descontado previamente el mercado.
Una cifra débil tendría el efecto contrario: aumentaría las dudas sobre el consumo y podría reducir las expectativas de tasas elevadas durante más tiempo. Para quienes siguen el USD/MXN, el punto clave será distinguir si el movimiento procede de una reacción general del dólar o de factores propios del peso mexicano.
El empleo mostrará si el mercado laboral continúa resistiendo
A la misma hora se publicarán las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo correspondientes a la semana terminada el 11 de julio. El consenso se sitúa en 218,000 solicitudes, frente a las 215,000 de la semana anterior.
Las solicitudes semanales son un indicador más volátil que el reporte mensual de nóminas, pero permiten detectar cambios recientes en los despidos. Una cifra considerablemente superior a la prevista podría alimentar la lectura de un mercado laboral que pierde impulso. Un resultado bajo, en cambio, apuntaría a que las empresas siguen evitando recortes importantes de personal.
La clave estará en leer las ventas y el empleo de forma conjunta. Un consumo firme acompañado de pocas solicitudes podría respaldar al dólar porque reduciría la presión para que la Fed baje tasas. Un consumo más débil y un repunte del desempleo ofrecerían una señal menos favorable sobre el crecimiento.
Para el peso mexicano, la relación no es automática. Un dólar más débil puede favorecer inicialmente a las divisas emergentes, pero datos demasiado negativos también pueden deteriorar el apetito global por riesgo. En ese escenario, el peso podría perder parte del apoyo que normalmente obtiene de una caída del dólar.
El PPI dejó menor presión, pero no cerró el debate sobre la Fed
Estos informes llegan después de que el índice de precios al productor de junio cayera 0.3% mensual, frente al resultado sin cambios que esperaba el consenso. El componente subyacente avanzó 0.1%, por debajo del 0.3% previsto. En términos anuales, los precios al productor aumentaron 5.5%.
La sorpresa alivió parte de las preocupaciones inmediatas sobre la inflación, pero no significa que el trabajo de la Fed esté terminado. Los precios al productor siguen mostrando una presión anual elevada y un solo informe no determina la siguiente decisión de tasas.
Por eso, las ventas minoristas cobran relevancia como continuación de la lectura del PPI. El mercado ya recibió información sobre precios; ahora necesita saber si el consumidor conserva fuerza suficiente para mantener la actividad económica y, eventualmente, las presiones inflacionarias.
Quienes operan divisas mediante productos apalancados también deben considerar que varios datos se publicarán al mismo tiempo. En estas ventanas pueden ampliarse los spreads y aparecer deslizamientos entre el precio solicitado y el ejecutado. Una comparación de los mejores brokers de Forex puede servir para revisar condiciones, pero ningún intermediario elimina el riesgo de operar durante publicaciones macroeconómicas.
Qué datos siguen el viernes y por qué importan para el USD/MXN
El calendario no termina con las ventas minoristas. El viernes 17 de julio comenzará con los precios de importación, los inicios de construcción y los permisos de vivienda a las 8:30 de la mañana del este, es decir, a las 6:30 de la mañana del centro de México.
El consenso espera una caída mensual de 0.8% en los precios de importación, después del aumento de 1.9% de mayo. Los inicios de vivienda podrían subir a una tasa anualizada de 1.31 millones, desde 1.18 millones, mientras que los permisos se mantendrían alrededor de 1.41 millones.
A las 9:15 del este, 7:15 en el centro de México, se publicará la producción industrial. La previsión apunta a un avance mensual de 0.2%, frente al 0.1% anterior. La utilización de la capacidad instalada se espera en 76.2%.
La última referencia destacada llegará a las 10:00 del este, 8:00 en el centro de México, con la lectura preliminar de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan. El consenso espera una mejora a 50.5 puntos desde 49.5.
Estos informes pueden confirmar o cuestionar el mensaje de las ventas minoristas. Una combinación de consumo, industria y confianza más fuertes de lo esperado podría devolver apoyo al dólar. Datos débiles reforzarían la discusión sobre una política monetaria menos restrictiva, aunque el mercado seguirá atento a la inflación y a cualquier mensaje de la Fed.
Para quienes comparan brokers para hacer trading, el riesgo no está únicamente en acertar la dirección del USD/MXN. También importan el spread variable, la velocidad de ejecución, el tamaño de la posición y el apalancamiento empleado.
La lectura para México pasa por separar dos fuerzas. La primera es el comportamiento general del dólar ante los datos estadounidenses. La segunda es el apoyo propio del peso, condicionado por Banxico, el diferencial de tasas y el apetito por activos emergentes. El calendario puede mover el cruce, pero ningún dato aislado constituye una señal automática.
