El 15% de aumento no cuenta toda la historia
El reporte de Avino, publicado el 15 de octubre y correspondiente al trimestre terminado el 30 de septiembre, muestra una producción total de 582,836 onzas de plata equivalente. De ese volumen, 303,189 onzas fueron de plata y 1,732 de oro. La tabla operativa recoge además cerca de 1.2 millones de libras de cobre. La plata ya representó más de la mitad de la producción equivalente del periodo.
La comparación interanual es favorable para el metal blanco: en el tercer trimestre de 2025 Avino había producido 263,231 onzas de plata. Pero el desempeño no fue uniforme. La ley de plata del mineral procesado subió a 72 gramos por tonelada desde 52 gramos un año antes, mientras la recuperación de plata bajó a 70% desde 84%. Hubo más producción, pero no todos los indicadores operativos mejoraron al mismo tiempo.
La Preciosa ya aporta más, pero todavía está en desarrollo
La parte más interesante del reporte está en La Preciosa. El material de desarrollo de este proyecto aportó 105,867 onzas de plata equivalente durante el trimestre, 5% más que en el segundo trimestre. Avino reportó alrededor de 91,400 onzas de plata y 166 de oro procedentes de La Preciosa, además de tasas de desarrollo y procesamiento superiores a 450 toneladas por día.
La compañía también señaló que ya supera los 3,000 metros de desarrollo y que los trabajos en las vetas Abundancia y La Gloria están cerca de permitir minería de producción mediante long-hole stoping. Aun así, conviene no adelantar el relato: La Preciosa continúa en etapa de desarrollo y parte del material tratado hasta ahora procede precisamente de esos trabajos, no de una operación estabilizada a plena escala.
Avino añadió que comenzó los preparativos para evaluar una instalación de procesamiento independiente en La Preciosa. Esa posibilidad puede ganar importancia en su estrategia de crecimiento, pero todavía debe tratarse como un proyecto en desarrollo. Lo verificable hoy es que La Preciosa envía más material al molino existente y aumenta su peso dentro de la producción consolidada.
Por qué importa en México y qué tiene que ver con la volatilidad de la plata
La ubicación importa. México fue el mayor productor mundial de plata en 2024, con alrededor de 22.8% de la producción global, de acuerdo con el USGS. Durango concentró 20.5% de la producción mexicana de ese año. El avance de un proyecto de plata en el estado, por tanto, tiene una lectura que va más allá de una actualización corporativa y se inserta en uno de los principales polos mineros del país.
Eso no significa que una mejora trimestral de Avino vaya a mover por sí sola el precio internacional del metal. Esta semana, la plata ha estado mucho más condicionada por inflación, tasas y dólar. Los futuros de plata en Comex cayeron 6.10% el 14 de octubre, hasta 55.55 dólares por onza, y rebotaron 2.32% al día siguiente, hasta 56.837 dólares. El IPC de Estados Unidos avanzó 3.7% interanual en septiembre, mientras la Fed mantiene su rango objetivo de tasas en 3.75%-4.00% después del incremento aprobado en septiembre.
Para el trader mexicano, la clave está en separar tres exposiciones distintas: la evolución operativa de una minera como Avino, el precio de la plata y el instrumento utilizado para seguir el metal. Quien compare plataformas puede revisar nuestra guía de brokers para operar materias primas. Si la exposición es mediante contratos estandarizados, también conviene distinguir las condiciones de los brokers para operar futuros. En ambos casos, el USD/MXN puede alterar el resultado expresado en pesos, pero este reporte de producción no implica por sí mismo una señal sobre el tipo de cambio.
El siguiente dato clave no está solo en las onzas
Avino tiene previsto publicar sus resultados financieros del tercer trimestre después del cierre del mercado el 4 de noviembre de 2026. Ese informe permitirá contrastar el aumento de producción con costos, márgenes y el desempeño económico de La Preciosa. Producir más plata es un avance operativo, pero no basta para concluir que la rentabilidad haya mejorado en la misma proporción.
También conviene vigilar si la recuperación de plata mejora, si el paso hacia mineral de mayor ley se materializa conforme avance la minería de producción y cómo evoluciona el plan para una planta independiente. La compañía busca elevar el peso de la plata en su producción consolidada, pero todavía hacen falta más trimestres para saber si el avance actual se convierte en una tendencia sostenida.
Para México, la lectura útil es concreta: Avino está produciendo más plata y La Preciosa ya aporta una parte relevante del volumen trimestral, pero el proyecto sigue en desarrollo y la cotización del metal continúa respondiendo principalmente a factores como tasas, dólar e inflación. El siguiente paso será comprobar si ese progreso operativo también aparece en los resultados financieros.
