La nueva foto de CETES antes de Banxico
La última actualización de valores gubernamentales confirma que los CETES siguen ofreciendo tasas nominales por arriba de la inflación general más reciente, pero con una curva que ya obliga a mirar el plazo con más cuidado.
Según Banxico, los resultados de la subasta del 23 de junio fueron: 6.28% para CETES a 28 días, 6.48% a 91 días, 6.69% a 182 días y 7.12% a 364 días. Cetesdirecto muestra esos mismos niveles para 1, 3, 6 meses y 1 año al 25 de junio.
El dato relevante está en la pendiente. El plazo de un año paga más que los plazos cortos, lo que puede ser atractivo para quien busca fijar una tasa por más tiempo. Pero no debe leerse como una recomendación automática. Si el dinero puede necesitarse pronto, perseguir una tasa más alta a costa de liquidez puede salir caro.
Para ampliar contexto, esta lectura conecta con la guía de FinanMercado sobre CETES, Banxico y tasas, donde el foco está precisamente en cómo relacionar rendimiento, inflación y plazo sin quedarse solo con el número visible.
La tasa de Banxico sigue siendo la referencia de fondo
Banxico llega a la decisión del 25 de junio con la tasa de referencia en 6.50%. Ese nivel viene del recorte de 25 puntos base anunciado el 7 de mayo, cuando la Junta de Gobierno bajó la tasa desde 6.75% y dejó una frase clave: hacia delante consideró apropiado mantenerla en su nivel actual.
Ese mensaje cambió la lectura para el ahorro conservador. Si Banxico confirma una pausa, los CETES de corto plazo podrían seguir moviéndose cerca del entorno actual de tasas. Si el comunicado abre la puerta a otro ajuste más adelante, el mercado puede empezar a recalibrar rendimientos antes de que el ahorrador lo vea reflejado en la siguiente pantalla de Cetesdirecto.
La tasa de Banxico no determina mecánicamente cada emisión de CETES, pero sí marca el piso mental del mercado de dinero. Por eso, antes de elegir plazo, conviene mirar no solo la subasta, sino también el tono del comunicado: inflación, expectativas, balance de riesgos, votación y relación con la Fed.
Para quien sigue el mercado desde México, la previa está desarrollada en esta nota sobre la decisión de Banxico del 25 de junio.
Inflación: el dato que cambia la tasa real
El rendimiento nominal de CETES se ve bien en una tabla, pero el ahorrador no vive de tasas nominales. Vive de lo que queda después de inflación, retención e impuestos.
El INEGI reportó que en la primera quincena de junio de 2026 la inflación general anual fue de 3.55%. A primera vista, eso deja a los CETES por encima de la inflación general. Pero la lectura completa es más fina: la inflación subyacente se ubicó en 4.12% anual y la no subyacente en 1.61%.
La subyacente importa porque elimina precios más volátiles y suele pesar más en la lectura de Banxico. Si ese componente se mantiene arriba de 4%, el banco central tiene menos margen para sonar demasiado relajado, aunque la inflación general esté dentro del rango de variabilidad alrededor de la meta de 3%.
El alivio vino en buena parte por la no subyacente. INEGI reportó caídas en frutas y verduras, con bajas relevantes en jitomate, huevo y chile poblano. En contraste, transporte aéreo, papa y otros tubérculos, aguacate y vivienda propia presionaron al alza. El mensaje para el ahorrador es claro: no basta con comparar 7.12% contra 3.55%; hay que revisar si la inflación de fondo sigue bajando o si solo mejora el dato principal por componentes volátiles.
Aquí ayuda revisar la explicación de FinanMercado sobre inflación subyacente y Banxico, porque ahí está una parte importante de la lectura de tasas.
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Qué plazo revisar si tienes ahorro en tasas
La decisión entre 28 días, 91 días, 182 días o 364 días depende menos de adivinar a Banxico y más de ordenar el uso del dinero.
El CETE a 28 días da flexibilidad. Sirve mejor cuando el ahorro puede necesitarse pronto o cuando el usuario prefiere reinvertir con frecuencia. El riesgo es que, si las tasas bajan en próximas subastas, cada renovación podría hacerse a menor rendimiento.
Los plazos de 182 y 364 días dan más visibilidad. Si la tasa de un año se mantiene en 7.12%, puede resultar atractiva para quien no necesita liquidez durante ese periodo. Pero también implica inmovilizar el dinero, y eso debe compararse con objetivos personales, fondo de emergencia y posibles cambios fiscales o de inflación.
La retención también pesa. La Ley de Ingresos de la Federación para 2026 establece una tasa de retención anual de 0.90% para intereses conforme a los artículos 54 y 135 de la Ley del ISR. Eso no significa que esa sea la carga final de cada persona, pero sí recuerda que el rendimiento bruto no es el rendimiento neto.
Para traders e inversores que además siguen el USD/MXN, el punto es no mezclar lecturas. Una decisión de Banxico puede mover expectativas de tasas y afectar el diferencial frente a Estados Unidos, donde la Fed mantuvo el 17 de junio el rango de fondos federales en 3.50% a 3.75%. Pero eso no convierte a los CETES en una señal sobre el dólar ni al USD/MXN en una conclusión automática. Para esa parte conviene evitar el error de leer una decisión de tasas como si tuviera una sola causa, como explica esta guía sobre errores al leer Banxico y el USD/MXN.
La lectura práctica es sencilla: si tienes ahorro en tasas, revisa CETES junto con inflación, plazo, liquidez, retención y comunicado de Banxico. El número de la subasta importa, pero la decisión correcta depende de para qué necesitas ese dinero y de qué tan cómodo estás dejando fija una tasa antes de que el mercado vuelva a moverse.
