La división de la Fed cambia la lectura del dólar
La Reserva Federal dejó el rango de los fondos federales en 3.50% a 3.75%, con una votación de 9 a 3. Beth Hammack, Neel Kashkari y Lorie Logan prefirieron un aumento de 25 puntos base. El comunicado mantuvo una lectura de actividad sólida, pero reconoció que la inflación continúa elevada y que los choques de oferta, incluida la energía, siguen presionando algunos precios.
Ese resultado explica por qué la reacción del dólar no fue lineal. El DXY cayó hasta 100.76 durante la sesión posterior al anuncio y cerró en 100.89. A primera hora del jueves se movía alrededor de 100.7 y 100.8, todavía por debajo del cierre previo. El índice ayuda a identificar si el movimiento procede de una debilidad general del dólar, aunque no sustituye el análisis de los factores propios del peso mexicano.
La lectura de fondo es mixta. La pausa evitó un endurecimiento inmediato que habría podido dar más apoyo al dólar, pero los tres votos por subir tasas muestran que la discusión ya no gira únicamente alrededor de cuándo recortar. El riesgo de una política más restrictiva sigue vivo, especialmente si los próximos datos confirman presiones sobre inflación.
Qué cambia para el USD/MXN antes de los datos de Estados Unidos
Con datos consultados alrededor de las 7:46 a.m. ET del 30 de julio, el USD/MXN cotizaba cerca de 17.41 pesos por dólar, con una variación próxima a -0.1% y un rango intradía aproximado de 17.39 a 17.48. La referencia permite ubicar la reacción inicial, pero puede quedar desactualizada rápidamente alrededor de una publicación macroeconómica.
Para el trader mexicano, el cambio principal está en la sensibilidad del cruce. Banxico mantiene una tasa de 6.50%, frente al rango de 3.50% a 3.75% de la Fed. Esa diferencia nominal de entre 2.75 y 3 puntos porcentuales todavía puede apoyar al peso, pero no lo protege de un repunte del dólar global, una caída del apetito por riesgo o un ajuste en las expectativas de tasas estadounidenses.
El siguiente examen llega con el PIB preliminar del segundo trimestre y el informe de ingresos y gastos personales de junio, que incluye el índice PCE. El BEA programó ambas publicaciones para las 8:30 a.m. ET, equivalentes a las 6:30 a.m. de Ciudad de México. Como referencia, el PIB creció 2.1% anualizado en el primer trimestre y el PCE general avanzó 4.1% anual en mayo.
En principio, unas cifras fuertes podrían reforzar la posibilidad de tasas estadounidenses más altas y devolver apoyo al dólar. Un resultado débil podría producir el efecto contrario. Sin embargo, la reacción final dependerá de la diferencia frente a las previsiones y de cuánto estuviera descontado previamente por el mercado.
Banxico entra en la ecuación el 6 de agosto
Banco de México mantuvo su tasa objetivo en 6.50% el 25 de junio y señaló que consideraba apropiado conservarla en ese nivel. La próxima decisión está programada para el jueves 6 de agosto a la 1:00 p.m., hora de Ciudad de México. Esa reunión servirá para evaluar si el diferencial frente a Estados Unidos continúa siendo un apoyo claro para el peso o comienza a perder fuerza.
La expectativa dominante sigue siendo de estabilidad. En la encuesta de Citi México del 21 de julio, la mediana no anticipaba movimientos de la tasa durante 2026 y colocaba el cierre del año en 6.50%. Sin embargo, ocho de 35 participantes esperaban algún ajuste, divididos por igual entre un recorte y un aumento. Banxico también dependerá de la inflación, el tipo de cambio y el entorno externo.
Para quienes operan el cruce mediante plataformas de Forex, el precio no es el único riesgo. Los datos de alto impacto pueden ampliar spreads, provocar deslizamientos y elevar las exigencias de margen. Antes de elegir una cuenta conviene comparar las condiciones de los brokers de Forex y entender por qué incluso los spreads bajos pueden variar durante episodios de volatilidad. El apalancamiento multiplica tanto los movimientos favorables como los desfavorables.
La lectura central para México es clara: la Fed no cambió la tasa, pero dejó una división que aumenta el peso de los próximos datos. El USD/MXN seguirá cruzando tres fuerzas —dólar global, diferencial de tasas y apetito por riesgo—, por lo que el movimiento inmediato no debe interpretarse como una señal automática.
