La sesión cambió de signo y el gasóleo contó otra historia
La primera reacción del lunes fue bajista. A las 08:21 GMT, el Brent cedía 0.2%, a 104.50 dólares por barril, y el WTI 0.4%, a 91.45 dólares, después de haber caído más de 1% al inicio. El movimiento más fuerte estaba en el gasóleo de ICE, referencia de destilados medios como el diésel: bajaba 4.6%, hasta 1,415 dólares por tonelada.
Horas después, la sesión quedó completamente invertida. El Brent terminó en 106.65 dólares, 1.8% arriba, y el WTI en 93.74 dólares, con una ganancia de 2%. Esa divergencia importa: el gasóleo reaccionó de forma directa a la perspectiva de más diésel ruso, mientras el crudo volvió a incorporar el riesgo de que la escalada en el Golfo afecte producción, transporte o rutas marítimas.
La historia tampoco quedó cerrada con el cierre del lunes. Este martes, a las 10:49 GMT, el Brent retrocedía 1.89%, a 104.63 dólares, y el WTI 2.02%, a 91.85 dólares. Para el mercado, el mensaje es incómodo pero útil: no hay una tendencia limpia, sino dos fuerzas de oferta que se están midiendo sesión a sesión.
Rusia alivia al diésel, pero no elimina el riesgo saudita
El alivio ruso tiene una base concreta. El Tesoro de Estados Unidos emitió el 9 de octubre la Licencia General 135, que autoriza transacciones relacionadas con la venta, entrega, descarga e importación de diésel de origen ruso. Donald Trump dijo que Rusia suministraría de inmediato más de 300,000 toneladas, mientras Moscú ha planteado recuperar exportaciones de entre 3 y 3.5 millones de toneladas mensuales hacia finales de año.
Pero anuncio, capacidad y cargamento entregado no son lo mismo. Reuters recogió dudas del mercado sobre la rapidez con la que Rusia puede elevar sus exportaciones por el estado de su capacidad de refinación. Por eso, el diésel puede recibir alivio antes que el crudo: el titular añade oferta potencial de un producto refinado concreto, pero no resuelve la amenaza sobre las rutas y la infraestructura que sostienen los flujos de petróleo del Golfo.
En Arabia Saudita, el ataque del sábado contra el aeropuerto King Khalid de Riad dejó 12 muertos y 309 heridos, según fuentes oficiales sauditas. El domingo hubo un nuevo ataque contra ese aeropuerto y otro contra King Fahd, en Dammam, mientras las autoridades evaluaban daños. Además, UKMTO informó que un petrolero fue alcanzado por un dron cerca del fondeadero de Sohar, en Omán. Aramco reconoció que las disrupciones comerciales vía Hormuz y los ataques a infraestructura energética regional han puesto a prueba la cadena de suministro. Hasta ahora, sin embargo, las fuentes oficiales revisadas no han comunicado un recorte de producción saudita provocado por los ataques del fin de semana. El precio está reflejando riesgo de suministro, no barriles perdidos ya confirmados.
Para México, la Mezcla y el tipo de instrumento importan
La última cotización oficial visible de Pemex al revisar esta nota situaba la Mezcla Mexicana de Exportación en 94.72 dólares por barril el 9 de octubre, con la aclaración de que se trata de un estimado informativo. Por eso no conviene trasladar de forma mecánica el movimiento intradía de Brent o WTI a la Mezcla: son referencias distintas y Pemex no mostraba todavía una actualización correspondiente al 12 o 13 de octubre.
Para México, un petróleo internacional más caro tiene una lectura de dos caras. Puede elevar el valor de los barriles exportados si el movimiento se traslada a la Mezcla, pero también puede aumentar la presión sobre costos energéticos y productos refinados. El efecto sobre inflación o combustibles no es automático: también intervienen el tipo de cambio, la política interna de precios, los impuestos y la mezcla entre producción e importaciones. En el USD/MXN ocurre algo parecido: el petróleo puede entrar en la ecuación, pero no determina por sí solo la dirección del peso.
También conviene separar el activo del instrumento. Los futuros de Brent y WTI no son la Mezcla Mexicana, y operar un CFD sobre petróleo tampoco equivale a comprar crudo físico. Para quien compara acceso desde México, la guía de mejores brokers para operar materias primas sirve como punto de partida, mientras las comparativas de brokers para operar futuros y brokers para CFDs ayudan a distinguir instrumentos y estructuras de costos. En futuros pesan vencimientos y especificaciones de contrato; en CFDs, spread, financiamiento nocturno, margen, apalancamiento y riesgo de contraparte dependen del intermediario.
Qué debe vigilar ahora el trader mexicano
El primer dato operativo es sencillo: comprobar si los volúmenes de diésel ruso anunciados se convierten en cargamentos reales y sostenidos. Si llegan, la presión sobre gasóleo y otros destilados podría aflojar; si la capacidad de refinación rusa limita la ejecución, el alivio puede ser menor de lo que sugieren los anuncios. Del lado saudita, el mercado necesita datos sobre continuidad de producción, exportaciones y seguridad de las rutas marítimas, no solo titulares geopolíticos.
El siguiente catalizador cuantitativo llegará con los inventarios de Estados Unidos. La EIA tiene previsto publicar el Weekly Petroleum Status Report correspondiente a la semana terminada el 9 de octubre el jueves 15, por el feriado federal del lunes. En paralelo, siete países de OPEP+ acordaron mantener para noviembre sus niveles de producción requeridos de septiembre y volverán a reunirse el 1 de noviembre.
Para el trader mexicano, la lectura útil no es que el petróleo “se disparó”, sino que crudo y gasóleo están descontando riesgos diferentes. La volatilidad puede seguir siendo elevada mientras Rusia intenta convertir promesas en suministro y el Golfo demuestra si puede mantener sus flujos sin nuevas interrupciones. Ese equilibrio, más que un solo precio, es lo que conviene vigilar.
