El cambio real es que la venta dejó de ser un proceso abierto y entró en una negociación más concentrada. Sin embargo, todavía no se conocen el precio, la forma de pago, la financiación ni la composición definitiva del comprador. Anglo American tampoco ha confirmado públicamente la identidad del postor; se limitó a señalar que el proceso competitivo continúa y que informará cuando corresponda. Sin términos económicos, no existe una referencia verificable para determinar si la oferta supera o decepciona las expectativas.
Un postor preferido no equivale a una venta cerrada
Moeti Mohwasa, ministro para la Presidencia, Defensa y Seguridad de Botswana, informó al Parlamento que Anglo American eligió al Global Diamond Consortium después de un proceso con tres finalistas. La propuesta contempla la posible participación de Angola y Namibia, dos países productores de diamantes cuya presencia podría ampliar el respaldo soberano a la estructura.
El consorcio ha sido vinculado con Gareth Penny, quien trabajó 22 años en De Beers y Anglo American y dirigió De Beers durante sus últimos cinco años en el grupo. Su experiencia aporta conocimiento del sector, aunque no elimina las preguntas decisivas sobre capital, gobierno corporativo y capacidad para financiar una recuperación prolongada.
La operación sigue condicionada. Botswana puede acompañar al postor preferido, ejercer por su cuenta sus derechos de preferencia o hacerlo junto con un tercero. El gobierno espera que la transacción pueda concluir en el cuarto trimestre de 2026, aunque ese calendario depende de varias condiciones, incluida su propia aprobación.
De Beers llega a la negociación con pérdidas y precios bajo presión
De Beers no se vende desde una posición financiera cómoda. En 2025 generó ingresos por 3,493 millones de dólares, frente a 3,292 millones un año antes, pero registró una pérdida de EBITDA subyacente de 511 millones, comparada con una pérdida de 25 millones en 2024. El EBITDA aproxima el resultado operativo antes de intereses, impuestos y determinados cargos contables; en este caso, la cifra muestra que vender más no se tradujo en rentabilidad.
El problema estuvo en el precio y en la liquidación de inventarios adquiridos a valores superiores. El precio realizado promedio cayó 7% a 142 dólares por quilate durante 2025, mientras que el efecto equivalente al incorporar las acciones de rebalanceo de inventario supuso una caída de 25%. De Beers produjo 21.7 millones de quilates, 12% menos, redujo su costo unitario a 86 dólares y recortó 34% su inversión de capital, hasta 353 millones, para preservar efectivo.
La presión continuó al inicio de 2026. En el primer trimestre, la producción aumentó 17% a 7.1 millones de quilates y las ventas consolidadas de diamantes en bruto alcanzaron 648 millones de dólares, pero el precio realizado promedio bajó 19% a 101 dólares por quilate. La guía anual se mantuvo en 21 a 26 millones de quilates, con un costo unitario cercano a 80 dólares.
Botswana puede redefinir el comprador y la estructura
Botswana no es un accionista minoritario pasivo. Posee 15% de De Beers y comparte al 50% con la compañía la propiedad de Debswana, la sociedad que opera las minas Jwaneng y Orapa. Además, en 2025 ambas partes firmaron un acuerdo de ventas por diez años y extendieron las licencias mineras de Debswana hasta 2054. Esa dependencia operativa convierte el consentimiento del país en una condición económica, no solo política.
Para Anglo American, la existencia de un postor preferido mejora la visibilidad del proceso, pero la ausencia de precio impide saber si la venta protegerá el valor para los accionistas. La minera reconoció en 2025 un deterioro antes de impuestos de 2,300 millones de dólares relacionado con De Beers. En el mismo ejercicio cerró con deuda neta de 8,600 millones y señaló que los ingresos de las desinversiones previstas deberían apoyar una reducción adicional del endeudamiento.
El riesgo central es que la negociación se prolongue o que la estructura final cambie si Botswana ejerce sus derechos. También falta conocer cuánto capital aportarán el consorcio y los posibles socios soberanos, qué participación conservará cada uno y cómo financiarán el giro de un negocio afectado por la debilidad de China, la competencia de los diamantes cultivados en laboratorio y los descuentos necesarios para mover inventario.
Qué significa para un accionista o inversor mexicano
La lectura empresarial es mixta. Separar De Beers permitiría a Anglo American concentrarse en cobre, mineral de hierro de alta calidad y nutrientes para cultivos, además de retirar una división que generó EBITDA negativo en 2025. El beneficio potencial depende, sin embargo, del precio de salida: vender durante una fase deprimida del ciclo puede reducir pérdidas futuras, pero también ceder al comprador parte de una eventual recuperación.
Las acciones de Anglo American, que cotizan en Londres con el símbolo AAL, cerraron el viernes 17 de julio en 34 libras, con una caída de 2.44%, mientras el FTSE 100 avanzó 0.27%. Ese movimiento no puede atribuirse únicamente a De Beers porque no se publicaron términos económicos y la compañía atraviesa otras transformaciones. Anglo también mantiene ADR patrocinados en el mercado OTC estadounidense bajo el símbolo NGLOY; el acceso desde México depende del intermediario utilizado.
En las fuentes revisadas no se identificó un impacto operativo directo en México. La relevancia local está principalmente en los inversionistas mexicanos expuestos a compañías mineras internacionales o que siguen la acción en sus mercados de origen. Anglo American tiene previsto publicar su reporte de producción del segundo trimestre el 23 de julio y sus resultados semestrales el 30 de julio.
Anglo American pasó de buscar alternativas para De Beers a negociar con un postor preferido. El riesgo abierto es que Botswana cambie la estructura o ejerza sus derechos sobre el 85% en venta. La minera tendrá que demostrar que puede cerrar la separación con financiación firme, autorización gubernamental y un precio que fortalezca el balance sin ceder en exceso el potencial de recuperación del negocio.
