El movimiento fue rápido. Los futuros del Brent cotizaban en 108.68 dólares por barril a las 00:45 GMT de este viernes y los del WTI en 103.45 dólares. Más tarde, durante la mañana europea, el Brent retrocedió hacia la zona de 104-106 dólares y el WTI volvió a rondar 100-101. El cambio de dirección en unas horas muestra hasta qué punto el precio está respondiendo a noticias de suministro y transporte.
La OPEP recorta otra vez, pero todavía espera crecimiento de la demanda
El Monthly Oil Market Report de septiembre, publicado el 10 de septiembre, sitúa la demanda mundial de 2026 en 105.84 millones de barriles diarios. Eso implica un aumento de 380,000 barriles diarios frente a 2025. Reuters lo describe como la quinta revisión consecutiva a la baja. El matiz es importante: la OPEP no pronostica una caída absoluta de la demanda mundial, sino un crecimiento mucho más modesto.
La debilidad está concentrada en unas regiones más que en otras. La OPEP calcula que la demanda de la OCDE caerá 110,000 barriles diarios en 2026, mientras la de los países no pertenecientes a la OCDE aumentará 490,000. Para 2027, el organismo elevó su previsión de crecimiento a 2.36 millones de barriles diarios, con una demanda mundial de 108.19 millones. Reuters señala que la OPEP sigue siendo más optimista que la Agencia Internacional de la Energía, que espera una contracción del consumo en 2026.
Por el lado de la oferta, la OPEP proyecta que los líquidos producidos fuera de la Declaración de Cooperación crecerán 640,000 barriles diarios este año, hasta 54.84 millones, impulsados sobre todo por Brasil, Estados Unidos, Canadá y Argentina. Al mismo tiempo, elevó a 42.2 millones de barriles diarios la demanda prevista de crudo de los países de la Declaración de Cooperación para 2026, aunque esa cifra sigue 400,000 barriles por debajo de 2025. La foto de fondo es más compleja que asumir simplemente “menos demanda, petróleo más barato”.
Por qué el Brent puede subir aunque la demanda se enfríe
Un pronóstico anual de consumo responde a una pregunta distinta de la que mueve al barril hoy. El mercado de corto plazo está pagando el riesgo de que parte del crudo disponible no llegue a tiempo a los compradores. Los ataques a buques, las restricciones en el estrecho de Ormuz y la toma del puerto yemení de Mocha por fuerzas hutíes han elevado el temor a interrupciones más prolongadas en el Golfo y el mar Rojo.
La propia OPEP ya describía en agosto un mercado físico ajustado: la demanda de cargamentos con entrega próxima y una menor disponibilidad global de crudo dieron apoyo a los contratos cercanos. Además, los inventarios comerciales de la OCDE sumaban 2,763 millones de barriles en julio; aunque aumentaron 9.8 millones frente a junio, seguían 47.9 millones por debajo del promedio de los últimos cinco años. Ese colchón ayuda a entender por qué una amenaza logística puede pesar más, por unas sesiones, que una revisión de demanda para todo 2026.
También conviene leer con cuidado las cifras de producción. Según fuentes secundarias de la OPEP, los países de la Declaración de Cooperación produjeron 38.055 millones de barriles diarios en agosto, 297,000 más que en julio; el total de la OPEP fue de 24.081 millones, 346,000 más. En la comunicación directa, Arabia Saudita informó 6.238 millones de barriles diarios de producción en agosto y 7.122 millones de suministro al mercado. Producción y barriles suministrados al mercado no son exactamente la misma medida.
Para México, el impacto pasa por energía, inflación y dólar
Para el lector mexicano, el punto importante no es solo el nivel del Brent. Un petróleo caro durante varios días o semanas puede elevar las expectativas de inflación global y presionar tasas y rendimientos si aumenta el temor a un shock energético. Eso también puede influir en el dólar y en el apetito por riesgo. En el USD/MXN, sin embargo, no existe una regla automática: también pesan Banxico, el diferencial de tasas y los factores propios del peso.
En México, el traslado desde las referencias internacionales hacia los precios al consumidor tampoco es uno a uno. Banco de México señaló este año que la política interna de determinación de precios de los energéticos había limitado el traspaso de aumentos internacionales observados en marzo, aunque después registró presión en gasolina y gas LP asociada al conflicto en Medio Oriente. Un Brent por encima de 100 dólares es una referencia relevante para inflación y energía, pero no permite anticipar por sí solo el precio final al consumidor.
México también figura en las cifras de la Declaración de Cooperación. La OPEP estimó, con fuentes secundarias, una producción de 1.453 millones de barriles diarios en agosto, prácticamente sin cambio frente a julio. Para el trader mexicano, eso refuerza una idea: en este episodio, el impacto local puede llegar más por precios internacionales, inflación, dólar y sentimiento de riesgo que por un cambio brusco de la producción nacional.
Qué debe vigilar ahora el trader mexicano
El primer foco sigue siendo logístico. Si mejora el tránsito por Ormuz y el entorno del Bab el-Mandeb, parte de la prima de riesgo incorporada al Brent puede reducirse con rapidez. Si las interrupciones se amplían, la revisión bajista de la demanda podría quedar temporalmente en segundo plano. La OPEP+ decidió el 6 de septiembre mantener para octubre los niveles requeridos de producción de septiembre y volverá a reunirse el 4 de octubre.
También importan la brecha entre los pronósticos de demanda, los próximos datos de inventarios y la evolución del dólar y de las tasas estadounidenses. El retroceso del Brent después de superar 108 dólares este viernes deja una referencia clara: volatilidad no significa tendencia confirmada. Cuando el catalizador es geopolítico, la lectura puede cambiar en cuestión de horas.
Para quienes siguen el crudo desde una plataforma, conviene distinguir el activo de referencia del instrumento que se opera. Un futuro de Brent o WTI tiene vencimientos y especificaciones propias; un CFD puede añadir spread, swap, margen y apalancamiento. La guía de brokers para operar materias primas y la comparativa de brokers para operar futuros permiten revisar esas diferencias sin confundir exposición al petróleo con compra física del barril.
La lectura para México exige separar dos horizontes. La OPEP ve una demanda mundial que todavía crece en 2026, pero mucho menos de lo que esperaba; el Brent está reaccionando a un riesgo inmediato de suministro y transporte. Las rutas marítimas, los inventarios, el dólar y la reunión de octubre de la OPEP+ dirán cuál de esas fuerzas gana peso en las próximas sesiones.
