Peñasquito llevó su plata a 11 millones de onzas en el tercer trimestre
El tercer trimestre fue fuerte para los metales coproducto de Peñasquito. Newmont reportó que la producción de plata subió de 7 a 11 millones de onzas frente al trimestre anterior, mientras el plomo aumentó a 22 mil toneladas y el zinc a 67 mil toneladas. La compañía atribuyó el avance a mayores leyes de estos metales en la mina.
La escala importa para México. Peñasquito es una operación a cielo abierto de Newmont en Zacatecas que produce oro, plata, plomo y zinc. En los últimos datos anuales completos del USGS, correspondientes a 2024, fue la mina de plata con mayor producción del país; además, Zacatecas concentró 40.1% del volumen nacional y México se mantuvo como el principal productor mundial de plata.
El repunte del volumen también mejoró algunos costos frente al trimestre previo. El costo aplicable a ventas (CAS) de la plata de Peñasquito bajó de 25 a 18 dólares por onza entre el segundo y el tercer trimestre de 2026. Los costos totales sostenidos (AISC) pasaron de 30 a 22 dólares por onza. Aun así, ambos quedaron por encima de los 12 y 15 dólares, respectivamente, registrados en el tercer trimestre de 2025.
El cuarto trimestre cambia el tono: Newmont espera cerca de la mitad
Aquí está la novedad que cambia la lectura. Newmont señaló que la producción de plata de Peñasquito en el cuarto trimestre debería caer a aproximadamente la mitad del volumen del tercero. La empresa no dio una cifra puntual en millones de onzas. Como referencia aritmética, la mitad de 11 millones equivale a unos 5.5 millones de onzas, pero esa cifra no debe confundirse con una guía oficial específica.
Peñasquito acumulaba 27 millones de onzas de plata al cierre de septiembre. Si el cuarto trimestre terminara cerca de ese cálculo de 5.5 millones, el año rondaría 32.5 millones de onzas, muy cerca de la guía de Newmont de 32 millones de onzas de plata coproducto, con un margen de más o menos 5%. De nuevo, se trata de una aproximación matemática basada en “aproximadamente la mitad”, no de una previsión puntual publicada por la compañía.
El menor volumen puede pesar también en la estructura de costos. Newmont anticipa mayores costos unitarios en el cuarto trimestre, principalmente por un mayor gasto de capital de sostenimiento y menores volúmenes de coproductos. La compañía no publicó un AISC específico para la plata de Peñasquito en el cuarto trimestre, por lo que no conviene extrapolar el costo del tercer trimestre ni trasladar a la plata otras métricas de costos del grupo.
Qué significa para México y para quienes siguen la plata
Para México, el dato es relevante porque Peñasquito no es una operación marginal dentro de la minería de plata del país. Una reducción trimestral fuerte en una mina de esta escala puede modificar la aportación local de oferta, aunque por sí sola no permite concluir cómo terminará la producción nacional ni anticipa automáticamente una subida del precio internacional de la plata.
Para quien sigue la plata desde México, conviene separar dos planos. Uno es la producción minera: leyes del mineral, secuencia de explotación, volúmenes y costos. Otro es el precio de mercado, que también responde al equilibrio global entre oferta y demanda, la inflación, las divisas, las tasas de interés y los flujos de inversión. La guía de Peñasquito es una pieza de la oferta; no es una señal de compra o venta del metal.
También importa el instrumento utilizado. Seguir la plata física no es lo mismo que operar futuros o CFDs vinculados al metal. En productos derivados pueden pesar el margen, el apalancamiento, los spreads y, en futuros, el vencimiento del contrato. Para revisar esas diferencias, FinanMercado cuenta con una comparativa de brokers para materias primas y una guía de brokers para operar futuros.
Qué debe confirmar ahora el cuarto trimestre
La primera referencia será el volumen real de plata que Peñasquito termine reportando entre octubre y diciembre. Igual de importante será comprobar si el descenso de producción se traduce en una nueva subida del CAS y del AISC por onza. Menos metal producido puede elevar el costo unitario si una parte relevante de los gastos de la operación se mantiene.
Hay otro dato para no perder de vista. Newmont ya adelantó que espera menores volúmenes de plata, plomo y zinc en Peñasquito durante 2027, una situación que reduciría los créditos procedentes de coproductos y podría añadir presión a los costos de la compañía. Todavía no ha publicado en este informe una guía anual detallada de producción de plata para Peñasquito en 2027.
La lectura para el trader mexicano es sencilla: el fuerte tercer trimestre fue real, pero no debe extrapolarse al cierre del año. La propia guía de Newmont anticipa un cambio brusco de volumen. El siguiente paso es confirmar cuánto produce finalmente Peñasquito, a qué costo y si esa menor oferta local coincide —o no— con otros factores capaces de mover el precio internacional de la plata.
