Según el seguimiento de Bloomberg, el peso colombiano se apreció 9.84% hasta el 30 de julio y ocupó el primer lugar entre las monedas globales consideradas en su ranking. El peso mexicano avanzó alrededor de 0.8%, por detrás del real brasileño, el guaraní paraguayo y el peso dominicano. La diferencia muestra que la debilidad del dólar ayudó, pero no explica por sí sola el desempeño de cada país.
La Fed frenó al dólar, pero no dejó un mensaje claramente flexible
La Reserva Federal mantuvo el 29 de julio su tasa de referencia entre 3.50% y 3.75%. La decisión fue aprobada por nueve votos contra tres, y los tres disidentes preferían un aumento de 25 puntos base. Después del anuncio, el índice DXY llegó a retroceder 0.3%, una reacción asociada al alivio de que la mayoría no hubiera respaldado una subida inmediata.
Sin embargo, conviene mirar más allá del movimiento inicial. El presidente de la Fed, Kevin Warsh, señaló que la inflación seguía por encima del objetivo de 2% y evitó comprometer una trayectoria futura para las tasas. Incluso rechazó describir la decisión como una “pausa”. El mensaje, por tanto, no confirmó a un banco central listo para recortar, sino a una Fed que decidió esperar más información sin cerrar la puerta a una postura restrictiva.
Ese matiz importa porque las estrategias de carry trade dependen de diferenciales de tasas favorables y de una volatilidad contenida. En términos sencillos, los inversionistas buscan rendimiento en monedas con tasas más altas, pero pueden deshacer esas posiciones con rapidez si suben los rendimientos en Estados Unidos o aumenta la aversión al riesgo. De hecho, el dólar recuperó parte del terreno el 31 de julio, una señal de que el retroceso no fue lineal.
Qué cambia para el peso mexicano y el USD/MXN
El avance del peso mexicano fue más moderado que el colombiano, pero tuvo una referencia concreta: el tipo de cambio FIX de Banxico se ubicó en 17.3562 pesos por dólar el 30 de julio. El dato encaja con la apreciación mensual cercana a 0.8% calculada por Bloomberg, aunque el resultado exacto puede variar según el horario, la fuente y el tipo de cotización utilizado.
La diferencia de tasas sigue ofreciendo respaldo al peso. Banxico mantiene su tasa objetivo en 6.50%, mientras la Fed conserva un rango de 3.50% a 3.75%. Esa distancia, de entre 2.75 y 3 puntos porcentuales, favorece el atractivo relativo de activos en pesos, pero no garantiza una apreciación continua. Si la Fed endurece su postura o Banxico reduce la tasa con mayor rapidez, el soporte del diferencial puede perder fuerza.
Para quien sigue el USD/MXN desde México, el punto importante es separar la debilidad general del dólar de la fortaleza propia del peso. El cruce también responde a la inflación local, al tono de Banxico, al apetito por activos emergentes y a la percepción de riesgo. Quienes acceden al mercado mediante brokers de Forex deben recordar, además, que muchas plataformas ofrecen derivados o CFDs, no una compra física de divisas, y que el apalancamiento amplifica tanto ganancias como pérdidas.
Banxico y los datos de Estados Unidos marcarán la siguiente lectura
El calendario concentra varios eventos capaces de mover al dólar y al peso. Banxico anunciará su próxima decisión de política monetaria el 6 de agosto. Un día después se publicará el informe de empleo de Estados Unidos de julio, y el dato de inflación al consumidor llegará el 12 de agosto. La siguiente reunión de la Fed está programada para el 15 y 16 de septiembre.
Un empleo o una inflación estadounidenses más fuertes de lo previsto podrían reforzar la expectativa de tasas altas por más tiempo y devolver apoyo al dólar. Datos más moderados podrían aliviar esa presión. Para el peso mexicano, la reacción dependerá también de lo que comunique Banxico sobre inflación, crecimiento y futuros movimientos de la tasa. Son escenarios de mercado, no una previsión segura sobre la dirección del USD/MXN.
La volatilidad alrededor de estos anuncios puede ampliar spreads y aumentar el deslizamiento entre el precio solicitado y el ejecutado. Incluso al comparar brokers con spreads bajos, el costo anunciado en condiciones normales no garantiza el mismo resultado durante una publicación de alto impacto. En posiciones apalancadas, un movimiento breve puede tener un efecto desproporcionado sobre el capital.
El cierre de julio dejó un entorno favorable para varias monedas latinoamericanas, pero no confirmó una tendencia permanente. El liderazgo del peso colombiano y la ganancia más contenida del peso mexicano muestran que el dólar global es solo una parte de la historia. Para México, la próxima referencia relevante vendrá del equilibrio entre Banxico, la Fed y los nuevos datos de inflación y empleo.
