La caída nace de expectativas de oferta, no de barriles ya entregados
En las primeras horas del lunes, el Brent bajaba 1.47% a 103.18 dólares por barril, mientras el WTI retrocedía 1.68% a 90.31 dólares. Los futuros de gasóleo también cedían alrededor de 3%. El catalizador fue doble: la expectativa de más diésel ruso en el mercado internacional y la posibilidad de que disminuyan los ataques contra infraestructura energética de Rusia y Ucrania.
Trump anunció el viernes que Rusia suministraría de inmediato más de 300,000 toneladas métricas de diésel, otras 500,000 toneladas en noviembre y un millón adicional después. El gobierno ruso, según un comunicado citado por TASS, levantó parcialmente la prohibición de exportar diésel desde el 10 de octubre y habilitó 500,000 toneladas “en esta etapa”; también planteó 300,000 toneladas en octubre, 500,000 en noviembre y un millón en diciembre. Eso es oferta anunciada, no combustible ya descargado en destino.
La Licencia General 135 de la Oficina de Control de Activos Extranjeros de Estados Unidos, fechada el 9 de octubre, autoriza hasta el 7 de abril de 2027 transacciones relacionadas con la venta, entrega, descarga e importación de diésel de origen ruso que de otra forma quedarían alcanzadas por las sanciones. La licencia abre una vía legal, pero no sustituye contratos, carga de buques, transporte ni entregas físicas. Para entender cómo se obtiene exposición a este mercado desde una plataforma, la guía de mejores brokers para operar materias primas permite revisar los distintos instrumentos sin confundirlos con la compra directa del crudo.
La tregua energética es la parte más frágil de la historia
El segundo factor que presionó al crudo fue el anuncio de Trump de una “tregua energética” inmediata entre Rusia y Ucrania. El problema es que todavía no existe un acuerdo público con términos suficientemente verificables. Moscú no había confirmado de inmediato el anuncio y Volodímir Zelenski señaló que Ucrania apoyaba una tregua, pero seguía esperando detalles de Washington.
Además, Kyiv reportó que los ataques rusos contra infraestructura energética continuaron después del anuncio, incluido un ataque contra una instalación energética en Járkiv. Por eso conviene mirar más allá del movimiento inicial: el mercado está descontando una posibilidad que todavía necesita pruebas. Si los ataques contra refinerías y otras instalaciones se reducen de forma sostenida, la disponibilidad de combustibles rusos podría mejorar; si la tregua no se sostiene, parte de ese alivio puede desaparecer.
Tampoco desaparece el riesgo de oferta fuera de Europa. Las tensiones en Medio Oriente y los ataques reportados contra buques continuaban dando soporte al Brent por encima de los 100 dólares. La lectura, por tanto, no es que el problema energético se haya resuelto, sino que apareció una posible fuente adicional de oferta en un mercado que conserva una prima geopolítica elevada.
México: Mezcla Mexicana, IEPS y diésel no se mueven al mismo tiempo
La referencia mexicana todavía no incorpora la sesión del lunes. Pemex publicó para el 9 de octubre una Mezcla Mexicana de Exportación de 94.72 dólares por barril. La propia empresa aclara que esa cotización diaria es un estimado informativo calculado con fórmulas regionales y precios de cierre, mientras los precios promedio efectivamente realizados se publican mensualmente. El siguiente dato de la mezcla será una de las primeras referencias para comprobar cuánto del retroceso internacional llega al crudo mexicano.
En combustibles, el puente hacia el consumidor pasa también por la política fiscal. Para el periodo del 10 al 16 de octubre, Hacienda fijó un estímulo de 100% sobre el IEPS del diésel, equivalente a 7.3634 pesos por litro, con una cuota disminuida de cero pesos y un estímulo complementario de 1.0923 pesos por litro. Esto amortigua el traslado de las referencias internacionales, pero también significa que una caída del petróleo no se convierte automáticamente en una reducción equivalente en la estación de servicio.
México mantiene además una estrategia voluntaria para estabilizar el diésel por debajo de 27 pesos por litro. Profeco informó el 5 de octubre que 8,933 estaciones, equivalentes al 87.4%, cumplían con el objetivo, mientras el promedio nacional observado al 2 de octubre era de 27 pesos. Si el diésel internacional se abarata de forma sostenida, podría disminuir la presión sobre costos y sobre los mecanismos utilizados para contener el precio interno; esa consecuencia depende de que la oferta anunciada termine llegando al mercado.
El peso puede recibir alivio por inflación, pero el petróleo no manda solo
El canal inflacionario importa. La inflación anual de México se ubicó en 3.45% en septiembre, según el INEGI, y los energéticos forman parte del componente no subyacente del índice. Menores presiones persistentes en combustibles pueden ayudar a moderar ese frente y, con el tiempo, entrar en la lectura que hace el mercado sobre las tasas de Banxico.
Para el peso mexicano, sin embargo, el resultado es mixto. Un menor costo energético puede reducir presiones inflacionarias y logísticas, pero un crudo más barato también reduce el valor de las exportaciones petroleras. El USD/MXN sigue dependiendo además de la fortaleza global del dólar, la Fed, Banxico y el apetito por riesgo, de modo que no existe una regla sencilla de “petróleo baja, peso sube” o viceversa. Quienes siguen el cruce desde México pueden ampliar el contexto operativo en la comparativa de mejores brokers de Forex, sin confundir una reacción macroeconómica con una señal de entrada.
La prueba pendiente es concreta: ver cargamentos rusos efectivamente contratados, cargados y entregados; confirmar si la supuesta tregua energética se traduce en menos ataques; y observar la reacción de Brent, WTI y la Mezcla Mexicana. Para México también conviene vigilar los siguientes ajustes del IEPS, el precio nacional del diésel y el USD/MXN. El mercado ya reaccionó a la expectativa; ahora falta comprobar la oferta.
