El PBOC sube al 6% las reservas sobre depósitos en divisas
El cambio entra en vigor el 15 de noviembre y obliga a las instituciones financieras chinas a mantener una proporción mayor de sus depósitos en moneda extranjera como reserva. Conviene separar conceptos: no se trata de las reservas internacionales de China, sino de un requisito aplicado a los depósitos en divisas del sistema bancario. El objetivo oficial es reforzar la gestión de esa liquidez.
En la práctica, el ajuste inmoviliza una parte mayor de las divisas disponibles en el sistema. Reuters calcula que absorberá alrededor de 24,000 millones de dólares adicionales. El movimiento revierte la decisión de septiembre de 2023, cuando el PBOC redujo el mismo coeficiente del 6% al 4% para dar más margen al uso de fondos en moneda extranjera.
La lectura del mercado es importante: Beijing no está defendiendo ahora a un yuan débil. Está intentando moderar una apreciación que ya superaba 5% frente al dólar en 2026. Al reducir la liquidez disponible en divisas, especialmente dólares, la medida busca restar fuerza a las conversiones hacia yuanes y limitar el riesgo de que se consolide una expectativa demasiado unilateral de fortalecimiento.
El USD/CNH reacciona, pero el peso mexicano todavía no acompaña
La reacción fue visible tanto dentro como fuera de China. El USD/CNH, que refleja al yuan negociado fuera de China continental, subía alrededor de 0.3% hacia 6.6690; el USD/CNY onshore avanzaba en una magnitud similar. Reuters registró una depreciación intradía del yuan local de hasta 0.37%, a 6.6728 por dólar. Cuando USD/CNH sube, hacen falta más yuanes para comprar un dólar: es decir, el yuan se debilita.
Para México, el dato más útil está en la comparación. El USD/MXN rondaba 18.57-18.58 pesos por dólar, prácticamente sin cambios frente al cierre previo. Eso significa que, en la sesión del 3 de noviembre, el movimiento del yuan todavía no se había traducido en una venta generalizada de divisas emergentes ni en una presión equivalente sobre el peso mexicano.
Esa diferencia evita una conclusión fácil. El yuan puede funcionar como termómetro del apetito por riesgo en Asia y del pulso entre China y el dólar, pero el peso mexicano tiene sus propios motores. Un movimiento aislado del USD/CNH no basta para anticipar la dirección del USD/MXN.
Por qué el yuan puede contagiar a otras divisas emergentes
El renminbi ya tiene un peso suficiente para influir en la lectura global de Forex. Según el Banco de Pagos Internacionales, el CNY participó en 8.8% del volumen mundial de divisas en abril de 2025 y se consolidó como la quinta moneda más negociada. El cruce USD/CNY fue además el tercer par con mayor volumen, detrás de EUR/USD y USD/JPY.
El BIS también ha documentado que las divisas emergentes pueden mostrar movimientos relacionados con el yuan, incluida América Latina, aunque la intensidad depende de cómo China gestione su moneda y del entorno global. Para el peso mexicano, el canal no es mecánico: puede aparecer a través del dólar global, el apetito por riesgo, las expectativas sobre China o una reducción general de estrategias de carry, que buscan aprovechar diferenciales de tasas entre monedas.
La señal ganaría importancia para México si la debilidad del yuan se extendiera a varias monedas emergentes al mismo tiempo y coincidiera con un dólar global más fuerte o con mayor aversión al riesgo. Si el ajuste queda concentrado en China, el USD/MXN puede seguir una historia distinta.
Qué debe vigilar ahora el trader mexicano
Banxico mantiene su tasa objetivo en 6.50% y tiene programada su próxima decisión para el 5 de noviembre. La Reserva Federal, por su parte, dejó el rango de fondos federales en 3.75%-4.00% el 28 de octubre. Ese diferencial de tasas, junto con la inflación, el tono de Banxico y el apetito global por riesgo, sigue siendo una referencia más directa para el peso que una medida del PBOC por sí sola.
Por eso conviene mirar el USD/CNH como una pieza del tablero, no como una señal. Si el yuan continúa debilitándose, otras divisas emergentes empiezan a acompañarlo y el USD/MXN abandona su actual calma, el episodio chino ganaría relevancia. Si no ocurre, la reacción puede quedar como un ajuste local destinado a frenar la apreciación del renminbi.
También importa cómo se opera una sesión volátil. Los anuncios de bancos centrales pueden ampliar spreads y generar slippage, sobre todo en productos apalancados. Para quien opera divisas desde México, comparar las condiciones de los brokers de Forex y revisar brokers con spreads bajos puede ayudar a entender costes y ejecución, no a convertir el movimiento en una señal de compra o venta.
La lectura práctica es sencilla: vigilar, no adelantarse. El PBOC sí cambió las condiciones de liquidez en divisas y el yuan sí reaccionó, pero el peso mexicano todavía no confirma un contagio. La señal se vuelve más relevante solo si el movimiento se amplía hacia otras monedas emergentes y empieza a modificar el dólar global o el apetito por riesgo.
