AST SpaceMobile, cotizada en Nasdaq con el ticker ASTS, desarrolla una red de banda ancha celular desde órbita baja diseñada para conectar teléfonos convencionales sin equipo adicional. En los resultados publicados el 11 de mayo, los ingresos aumentaron desde 718,000 dólares un año antes, pero quedaron muy por debajo de los 39 millones que esperaba el consenso de FactSet. La pérdida atribuible a los accionistas comunes se amplió de 45.7 a 191 millones, mientras la pérdida por acción pasó de 0.20 a 0.66 dólares, frente a los 0.24 dólares esperados. Las acciones cerraron el 12 de mayo con una caída de 11.6%, a 72.96 dólares.
La dirección sostuvo que sigue en camino de alcanzar entre 150 y 200 millones de dólares de ingresos en 2026. Aproximadamente la mitad debería proceder de cartera contratada, pero la composición del trimestre obliga a mantener la cautela: 13.4 millones fueron ventas de equipos y software para estaciones terrestres, y 1.3 millones correspondieron principalmente a hitos de contratos con el Gobierno estadounidense. El servicio SpaceMobile, la pieza que debe convertir la red satelital en un negocio recurrente, todavía no había generado ingresos.
La guía exige un salto de ingresos durante el resto del año
Tomando el punto medio de la guía, 175 millones de dólares, AST SpaceMobile tendría que generar unos 160.3 millones entre abril y diciembre, equivalentes a cerca de 53.4 millones por trimestre. Es una inferencia aritmética, no una previsión adicional de la empresa, pero muestra la magnitud de la aceleración necesaria después de un primer trimestre de 14.7 millones.
Los acuerdos con AT&T y Verizon mejoran la visibilidad comercial. AST mantiene un contrato para prestar servicio a usuarios de AT&T en Estados Unidos y firmó un acuerdo definitivo con Verizon en octubre de 2025. Tras recibir determinadas autorizaciones regulatorias en abril de 2026, un pago anticipado de 45 millones de dólares de Verizon quedó exigible según el 10-Q. Aun así, una alianza o un anticipo no equivalen a ingresos recurrentes: la compañía debe entregar infraestructura, completar hitos y poner en marcha la red.
El consenso agregado por MarketScreener sitúa el beneficio por acción en terreno positivo en 2028. Esa expectativa ayuda a explicar por qué parte del mercado acepta pérdidas actuales, pero depende de supuestos todavía exigentes sobre lanzamientos, activación comercial y crecimiento. El mismo consenso continúa proyectando flujo de caja libre negativo en 2028. La historia de largo plazo empieza a mostrar facturación, no rentabilidad ni caja demostradas.
Los satélites avanzan, pero el calendario sigue siendo el principal riesgo
AST SpaceMobile mantiene el objetivo de tener aproximadamente 45 satélites BlueBird en órbita al cierre de 2026. La meta es importante porque la empresa calcula que necesita entre 45 y 60 unidades para ofrecer cobertura continua en mercados clave como Estados Unidos, Europa y Japón. Para ampliar la cobertura mundial, estima alrededor de 90 satélites.
El calendario ya sufrió un tropiezo. BlueBird 7 fue colocado en una órbita demasiado baja durante una misión de Blue Origin en abril y terminó desorbitándose. AST estimó que registraría en el segundo trimestre una baja contable preliminar de entre 155 y 160 millones de dólares; el seguro cubría solo una parte de los costos y la recuperación aún no estaba cerrada al presentar el informe trimestral.
Después del revés, la compañía lanzó con éxito BlueBird 8, 9 y 10 el 17 de junio mediante un Falcon 9 de SpaceX. BlueBird 11, 12 y 13 estaban programados para la primera mitad de agosto, mientras la producción avanzaba hasta BlueBird 37. El progreso reduce parte del riesgo inmediato, pero no elimina la presión: cada retraso puede desplazar la activación comercial, el reconocimiento de ingresos y el momento en que la red comienza a generar caja.
La liquidez es amplia, aunque el balance no elimina la presión financiera
Al 31 de marzo, AST SpaceMobile reportó 3,459 millones de dólares en efectivo, equivalentes y caja restringida, de los cuales 429.3 millones estaban restringidos. Frente a esa liquidez, la deuda total ascendía a 3,024 millones. La posición permite financiar el despliegue, pero no debe confundirse con generación operativa: en el trimestre, la empresa consumió 48.1 millones en actividades operativas y 379.3 millones en inversión, mientras recibió 1,105 millones mediante financiación.
La financiación también tiene un costo para el accionista. Las acciones clase A en circulación subieron de 285.4 millones al cierre de 2025 a 298.5 millones en marzo, un aumento cercano a 4.6%. Parte de la liquidez se obtuvo mediante emisiones de deuda y capital, además de operaciones sobre notas convertibles. La caja es elevada, pero el crecimiento del número de acciones y el peso de la deuda muestran que el despliegue todavía no se paga con el negocio principal.
Para un inversor mexicano, la conexión es principalmente bursátil: ASTS cotiza en Nasdaq y sus resultados están denominados en dólares. Quien evalúe el acceso mediante brokers para comprar acciones estadounidenses o plataformas con acceso al Nasdaq debe considerar comisiones, custodia, conversión cambiaria y una volatilidad elevada. En los documentos revisados no aparece México entre los mercados iniciales de servicio mencionados por la compañía.
AST SpaceMobile cambió al pasar de una promesa tecnológica casi sin ingresos a una empresa que ya factura por equipos y contratos gubernamentales. El riesgo abierto es que todavía debe desplegar decenas de satélites, activar el servicio comercial y sostener el gasto sin depender continuamente de nueva deuda o acciones. Ahora tendrá que demostrar que la guía anual puede convertirse en ingresos repetibles y, después, en caja.
