Wall Street terminó la sesión del 16 de julio con pérdidas, aunque la fotografía fue muy distinta según el índice. El S&P 500 bajó 0.5%, a 7,533.77 puntos; el Dow Jones cedió 0.2%, a 52,552.97; y el Nasdaq Composite retrocedió 1.47%, hasta 25,881.95. El Russell 2000, más ligado a empresas pequeñas, apenas perdió 0.1%.
La diferencia importa. No fue una salida uniforme de las acciones estadounidenses, sino una jornada dominada por la presión sobre tecnología y, en particular, los fabricantes de chips. El índice de semiconductores de Filadelfia cayó alrededor de 4.3%, suficiente para arrastrar al Nasdaq y oscurecer una sesión en la que otros sectores resistieron mejor.
La IA dejó de premiar automáticamente los buenos resultados
El foco estuvo en los semiconductores después de que TSMC reportó otro trimestre de fuerte crecimiento. El fabricante taiwanés informó que sus ingresos aumentaron 36% anual y su utilidad neta 77.4%; además, registró ingresos trimestrales por 40,200 millones de dólares. Aun así, sus acciones y las de varias compañías vinculadas con la inteligencia artificial retrocedieron.
La reacción muestra que el mercado ya no premia de manera automática cualquier cifra asociada con IA. Las expectativas son elevadas y los inversionistas están examinando con más cuidado cuánto capital exige ampliar fábricas, centros de datos y capacidad de cómputo, y cuánto tardará ese gasto en traducirse en beneficios. TSMC elevó su presupuesto de capital anual a un rango de 60,000 a 64,000 millones de dólares, un dato que reforzó el debate sobre la escala de la inversión necesaria.
Eso no significa que la demanda por chips se haya debilitado de golpe. Los resultados de TSMC mostraron lo contrario. La señal de la sesión fue de valoración y expectativas: cuando el mercado descuenta un crecimiento excepcional, incluso un reporte sólido puede no ser suficiente para sostener las cotizaciones.
Debajo del S&P 500, la sesión fue menos débil
El cierre del índice ponderado por capitalización no contó toda la historia. Más compañías del S&P 500 avanzaron de las que cayeron, y el ETF que replica una versión de igual ponderación del índice subió cerca de 0.9%. En otras palabras, el retroceso se concentró en las empresas de mayor tamaño, mientras una parte amplia del mercado terminó en terreno positivo.
También hubo una rotación hacia áreas defensivas. Consumo básico llegó a ganar alrededor de 2.6% durante la jornada, mientras salud también mostró fortaleza. Esa combinación sugiere que parte del dinero no salió de la bolsa, sino que se desplazó desde tecnología hacia sectores que suelen depender menos de expectativas de crecimiento muy lejanas.
Los datos económicos ayudaron a limitar las ventas. Las solicitudes iniciales de apoyo por desempleo bajaron a 208,000, y las ventas minoristas de junio crecieron 0.2% mensual, por debajo del consenso de 0.3% pero todavía consistentes con un consumo resistente. La temporada de resultados también arrancó con una proporción elevada de empresas superando estimaciones, aunque las reacciones bursátiles han sido más exigentes.
El contrapeso vino de los bonos y la geopolítica. El rendimiento del Treasury a dos años subió de 4.13% a 4.16%, mientras el de 10 años avanzó de 4.55% a 4.57%. Rendimientos más altos suelen presionar a las acciones de crecimiento porque reducen el valor presente de beneficios esperados a futuro. Al mismo tiempo, una nueva ola de ataques estadounidenses contra objetivos militares iraníes mantuvo vivo el riesgo de una escalada regional.
El VIX cerró cerca de 16.7 puntos. El repunte reflejó mayor demanda de protección, pero el indicador siguió por debajo de 20, lejos de niveles asociados normalmente con una tensión más severa. La volatilidad aumentó, aunque no confirmó una venta de pánico.
La lectura para México pasa por concentración, tasas y flujos
La Bolsa Mexicana no replicó el golpe del Nasdaq. El S&P/BMV IPC terminó en 66,356.09 puntos, con una baja de apenas 0.07%. Esa diferencia sugiere que el contagio inmediato fue limitado y recuerda que el mercado mexicano tiene una composición distinta a la de los índices tecnológicos estadounidenses.
Para quienes siguen acciones estadounidenses desde México, el punto principal es la concentración. Una cartera ligada al Nasdaq puede reaccionar con más fuerza a cambios en las expectativas sobre IA y tasas que una exposición más diversificada. Al revisar una comparativa de intermediarios para operar el Nasdaq, también importan la regulación, las comisiones y la disponibilidad del producto, no solo el comportamiento reciente del índice.
Algo similar ocurre con los vehículos que siguen el S&P 500 desde México: el índice puede caer aunque la mayoría de sus componentes suba si las compañías más grandes retroceden. Quienes utilizan ETFs para invertir desde México deben distinguir, además, entre el rendimiento del activo subyacente, el tipo de cambio y los costos del intermediario.
La sesión del jueves no define una tendencia, pero sí muestra que el mercado está cobrando un precio más alto por las grandes promesas de IA y que los bonos vuelven a importar en la valoración de tecnología.
La próxima lectura dependerá de tres frentes: si la presión se extiende más allá de los chips, si los rendimientos del Tesoro continúan subiendo y si el conflicto con Irán altera el precio de la energía o el apetito global por riesgo. Mientras eso no ocurra, la caída del Nasdaq parece más concentrada que sistémica, aunque una sola sesión no basta para descartar un deterioro posterior.
