El USDA llega con una cosecha adelantada, pero un balance más ajustado
El último Crop Progress disponible muestra que la cosecha alcanzó 8% en los 18 estados que concentran 93% del área cosechada de referencia, frente a 5% una semana antes y 6% de promedio en 2021-2025. Además, 42% del cultivo ya estaba maduro, cuatro puntos por encima del promedio. El informe de este lunes 21 de septiembre es el siguiente dato capaz de confirmar si ese ritmo se mantiene.
La cosecha, sin embargo, no llega con la misma lectura de oferta que tenía el mercado hace un mes. En el WASDE de septiembre, el USDA recortó el rendimiento proyectado de 180.7 a 178.5 bushels por acre y la producción de 16,013 a 15,800 millones de bushels. También redujo los inventarios finales previstos de 1,653 a 1,567 millones y elevó el precio promedio de temporada recibido por el productor de 4.50 a 4.80 dólares por bushel.
Ese último dato no debe confundirse con el precio del futuro. El contrato de diciembre de maíz en Chicago cerró el viernes 18 cerca de 5.28 dólares por bushel y acumuló una segunda semana de retroceso. En otras palabras, hay cosecha entrando al mercado, pero también un balance de oferta estadounidense que se ha ajustado frente a agosto. La reacción después del Crop Progress dirá qué factor pesa más en el corto plazo.
Para México, la señal principal está en el maíz amarillo
México entra en esta historia por su dependencia de las importaciones. El WASDE de septiembre proyecta para el ciclo 2026/27 una producción mexicana de 24.6 millones de toneladas, importaciones de 27.2 millones y consumo total de 52.7 millones. Eso deja al precio internacional y a la logística de Estados Unidos como referencias relevantes para una parte importante del abasto.
Pero no todo el maíz es el mismo mercado. El reporte anual de USDA/FAS para México señala que las importaciones son principalmente de maíz amarillo, utilizado por ganadería, alimentos balanceados y almidones, y que Estados Unidos abastecería más de 99% de las importaciones en 2025/26. El propio contrato de futuros de Chicago tiene como grado de entrega de referencia el maíz amarillo No. 2. El maíz blanco, en cambio, tiene un peso mucho mayor en tortilla y masa.
Esa diferencia evita una conclusión apresurada: un futuro de Chicago por encima de 5 dólares no significa que el maíz blanco mexicano esté cotizando al mismo tono. De hecho, el último reporte detallado de FAS describía en febrero una sobreoferta de maíz blanco y precios al productor presionados en el Bajío. Ese dato ya no sirve como precio actual de septiembre, pero sí recuerda que el mercado doméstico del blanco puede moverse distinto al amarillo importado.
Precio de Chicago, dólar y logística: la transmisión no es automática
Para un comprador mexicano, el costo del maíz importado no depende solo de Chicago. También pesan la base comercial, el transporte, seguros, almacenamiento y el tipo de cambio. Un dólar más caro frente al peso puede encarecer una compra aun con futuros estables; un peso más fuerte puede amortiguar parte del movimiento. A eso se suman coberturas y contratos que retrasan el traslado del precio al usuario final.
Como referencia oficial, el FIX de Banco de México fue de 17.2450 pesos por dólar el viernes 18 de septiembre. Ese nivel debe actualizarse antes de publicar si cambia la cotización de este lunes. Para inflación, la consecuencia práctica tampoco es inmediata: el maíz amarillo tiene una vía más directa hacia costos de alimentación animal, mientras el precio de la tortilla depende además del maíz blanco, costos industriales, energía, transporte y márgenes comerciales.
La demanda mexicana sigue activa. USDA/FAS informó el 11 de septiembre una venta privada de 264,000 toneladas de maíz estadounidense a México para entrega en 2026/27. No prueba por sí sola una tendencia de precios, pero sí confirma que México continúa participando de forma relevante en el mercado estadounidense justo cuando la cosecha empieza a ganar velocidad.
Qué debe vigilar México después de las 16:00 ET
El primer número es el porcentaje cosechado. Si el avance se acelera claramente frente al 8% de la semana anterior y al nuevo promedio que publique NASS, aumentará la evidencia de que el grano está llegando con rapidez al circuito comercial. Si el ritmo decepciona, el mercado volverá a mirar madurez, clima y posibles retrasos regionales. Ninguno de los dos escenarios, por sí solo, determina la dirección del precio.
El segundo punto es la reacción del contrato de diciembre y del USD/MXN. Para el lector mexicano conviene separar tres capas: precio internacional del maíz amarillo, costo en pesos y condiciones del maíz blanco nacional. Quien siga el movimiento mediante mercados financieros también debe distinguir el grano físico de los derivados. FinanMercado cuenta con guías de brokers para operar materias primas y brokers para operar futuros; en estos productos importan costes, margen, regulación y riesgo, no solo la dirección del precio.
Para México, la señal de este lunes no será simplemente que la cosecha estadounidense “avance”. Lo importante será cuánto avanza, cómo responde el futuro de diciembre y si el peso amplifica o amortigua el costo de importación. Y, sobre todo, no mezclar ese movimiento del maíz amarillo con el precio doméstico del maíz blanco.
