Qué cierra en Veterans Day y qué sigue operando
SIFMA confirmó para este miércoles un cierre total recomendado del mercado de renta fija denominada en dólares en Estados Unidos, Reino Unido y Japón. La recomendación abarca bonos del Tesoro, deuda corporativa negociada OTC, bonos municipales, valores respaldados por hipotecas y otros instrumentos. No es una orden legal: cada firma decide si mantiene abiertas sus mesas, pero es una referencia central para el mercado estadounidense de bonos.
El Forex funciona de otra manera. No depende de una sola bolsa y su negociación global continúa durante la semana. Por eso pares como EUR/USD, GBP/USD o USD/MXN pueden seguir cotizando aunque el mercado cash de Treasuries no tenga su sesión habitual. Eso tampoco significa que todos los instrumentos y brokers mantengan exactamente los mismos horarios o condiciones.
La diferencia importa porque los rendimientos de los bonos del Tesoro son una de las referencias más rápidas para entender qué está descontando el mercado sobre la Reserva Federal. Cuando esa pantalla deja de actualizarse con la profundidad habitual del mercado cash, el dólar sigue moviéndose, pero falta una pieza importante para confirmar la lectura de tasas.
El dólar llega al festivo con una señal de inflación todavía caliente
El contexto hace que esa ausencia pese más. El Índice de Precios al Consumidor de Estados Unidos subió 0.4% mensual en octubre y la inflación subyacente avanzó 0.3%, según el Bureau of Labor Statistics. El dato general superó el 0.3% que esperaba el consenso recogido por Reuters y reforzó las expectativas de una Fed más restrictiva.
La reacción del martes se vio con claridad en las tasas. El Departamento del Tesoro situó el rendimiento de referencia a dos años en 4.73% y el de diez años en 4.98% el 10 de noviembre. Este miércoles, Reuters situaba a primera hora al índice dólar 0.3% arriba, en 102.53 puntos y en un máximo de cuatro semanas.
Aquí está el matiz: Veterans Day no borra las expectativas sobre la Fed ni deja al mercado “sin tasas”. Lo que falta es la confirmación intradía habitual del mercado cash de Treasuries. La Reserva Federal marca el 11 de noviembre como festivo y trasladó al jueves sus publicaciones estadísticas diarias y semanales previstas para hoy. Después, el próximo dato relevante del BLS será el índice de precios al productor de octubre, programado para el viernes 13 de noviembre a las 8:30 a. m. hora del Este.
Qué cambia para el USD/MXN: menos referencias no significa menos riesgo
Para México, la lectura no puede quedarse en “dólar fuerte” o “dólar débil”. Banxico recortó su tasa objetivo en 25 puntos base el 5 de noviembre, después de haberla mantenido en 6.50% en septiembre. El diferencial de tasas entre México y Estados Unidos sigue siendo una pieza relevante para el peso, junto con el apetito global por riesgo y la fortaleza general del dólar.
En una sesión como esta, un salto en USD/MXN puede venir del dólar global, de una noticia específica sobre México o de unas condiciones de liquidez menos profundas en determinados momentos. Sin la referencia habitual de los Treasuries, conviene ser más prudente antes de convertir un movimiento de minutos u horas en una nueva tendencia. No es una señal de compra o venta: es una sesión con menos confirmaciones.
La liquidez también puede reflejarse en el coste de ejecución. Un spread variable puede ampliarse cuando disminuye la profundidad disponible y el slippage —la diferencia entre el precio esperado y el precio real de ejecución— gana importancia si el mercado se mueve rápido. No tiene por qué suceder en todos los pares ni durante todo el día. OANDA, por ejemplo, documenta ampliaciones de spread cuando baja la liquidez alrededor de su cierre semanal, mientras Capital.com advierte que un mercado abierto puede dejar de recibir precios temporalmente si la liquidez de sus proveedores es escasa.
Para ampliar el contexto sobre este coste, se puede revisar la comparativa de brokers con spreads bajos. El punto importante es que un spread anunciado en condiciones normales no garantiza el mismo coste ni la misma ejecución en una sesión atípica.
Qué revisar hoy en una plataforma disponible para México
Las condiciones reales dependen del broker y del instrumento. OANDA Global Markets acepta solicitudes de residentes de México y publica para todos sus productos de divisas un horario estándar de domingo a viernes, desde las 17:05 hasta las 16:59 hora de Nueva York, con una pausa diaria de seis minutos. La propia firma advierte que los horarios pueden cambiar durante determinados festivos.
Hay otro matiz que no conviene pasar por alto: la entidad OANDA Global Markets que da acceso a esos clientes está regulada por la Financial Services Commission de las Islas Vírgenes Británicas. Que un broker acepte residentes mexicanos no significa que la cuenta tenga supervisión mexicana.
Capital.com, por su parte, no incluye a México entre sus jurisdicciones no disponibles y su documentación señala que los clientes en México pueden abrir una cuenta denominada en MXN. Para EUR/USD publica, como horario semanal estándar, cierre el viernes a las 21:59 UTC+1 y reapertura el domingo a las 22:00 UTC+1; el horario aplicable a cada instrumento debe comprobarse dentro de la plataforma.
El punto práctico es sencillo: que “Forex esté abierto” no garantiza que todos los símbolos tengan la misma profundidad, spread o calidad de ejecución que un día normal. Si sigues el mercado desde México, el horario del instrumento, el spread en tiempo real y el tipo de producto importan tanto como el movimiento del precio.
En plataformas minoristas como las citadas, la exposición a pares de divisas se ofrece mediante CFDs. Son derivados que siguen el precio de una moneda frente a otra sin que el cliente compre las divisas subyacentes, y el apalancamiento puede amplificar tanto movimientos favorables como pérdidas. Antes de comparar alternativas, puede ser útil ampliar condiciones en la comparativa de brokers de Forex.
Veterans Day no cambia por sí solo la tendencia del dólar ni del peso. Lo que cambia es la calidad de algunas referencias que normalmente ayudan a interpretarla. Con los Treasuries fuera de su sesión cash habitual y el dólar todavía digiriendo un dato de inflación fuerte, la sesión exige separar movimiento de confirmación: para el trader mexicano, hoy importa tanto el precio del USD/MXN como la liquidez y el coste con el que ese precio puede ejecutarse.
