El ISM creció, pero el empleo volvió a zona de contracción
El índice de servicios del Institute for Supply Management se ubicó en 54.1 puntos durante julio, apenas por encima de los 54 registrados en junio y por debajo de los 54.5 esperados por economistas consultados por The Wall Street Journal. Una lectura superior a 50 indica expansión. La actividad empresarial subió a 59.1 y los nuevos pedidos avanzaron a 57.2.
El contraste apareció en el empleo. Su índice cayó de 51.2 a 47.4 puntos, con lo que regresó a terreno de contracción y alcanzó su nivel más bajo desde marzo. Al mismo tiempo, el indicador de precios pagados aumentó de 67.7 a 70.3 puntos, su cuarta lectura superior a 70 en cinco meses. El reporte, por tanto, combinó más actividad y pedidos con contratación débil y costos todavía elevados.
Dentro de los comentarios recogidos por el ISM, un participante señaló que estaba observando “una pequeña reducción” de personal y que parte coincidía con la implementación de inteligencia artificial. La organización no identificó a la compañía ni presentó el comentario como una conclusión sobre todo el sector. Se trata de la experiencia de un encuestado que reporta sobre sus operaciones en Estados Unidos.
Por qué no basta para decir que la IA ya está destruyendo empleos
El índice laboral del ISM tampoco es un conteo directo de puestos de trabajo. Un nivel de 47.4 no significa que se haya perdido 47.4% del empleo. Es un índice de difusión: refleja si entre las empresas encuestadas predominan las respuestas que señalan una disminución, estabilidad o aumento de la contratación.
Además, una plantilla puede reducirse por distintos motivos. Una empresa puede despedir personal, no cubrir vacantes, trasladar funciones, recurrir a proveedores externos o necesitar menos horas de trabajo después de mejorar sus procesos. La inteligencia artificial podría formar parte de alguno de esos cambios, pero el comentario del ISM no permite separar su efecto de otras decisiones empresariales.
La investigación disponible tampoco ofrece una respuesta única. Un estudio del Stanford Digital Economy Lab encontró una caída relativa de 16% en el empleo de trabajadores de 22 a 25 años dentro de ocupaciones altamente expuestas a la IA. Otro trabajo difundido por el National Bureau of Economic Research, con una metodología y un universo distintos, no encontró efectos relevantes sobre horas trabajadas o ingresos durante los primeros dos años analizados. Son señales que justifican seguimiento, no una conclusión definitiva.
La Fed enfrenta una señal laboral débil y otra inflacionaria
El comentario sobre la IA importa al dólar porque aparece en un momento en que la Reserva Federal necesita distinguir entre un enfriamiento normal del empleo y un cambio más profundo en la forma de producir. El 29 de julio, la Fed mantuvo su tasa entre 3.50% y 3.75%. La decisión fue aprobada por nueve votos contra tres; los disidentes preferían elevarla un cuarto de punto ante una inflación que continúa por encima de la meta.
Si la contratación se debilita de manera amplia, el mercado puede interpretar que la Fed tendrá menos necesidad de mantener una política monetaria restrictiva. Esa lectura suele reducir el atractivo relativo de los rendimientos estadounidenses y puede quitar apoyo al dólar. Pero el resultado no es automático.
La otra cara está en la productividad y los precios. Si la IA permite producir más con menos trabajadores, la economía podría mantener actividad sin generar el mismo número de empleos. Sin embargo, el propio ISM mostró pedidos firmes y precios pagados elevados. Empleo en contracción y presión de costos pueden enviar señales opuestas a la Fed, por lo que esta encuesta no ofrece por sí sola una dirección clara para el dólar.
Qué significa para México y qué debe vigilar el USD/MXN
Para México, el canal principal pasa por el cruce dólar/peso. Si los datos laborales de Estados Unidos refuerzan la expectativa de una Fed menos restrictiva, el dólar podría perder apoyo y abrir espacio al peso mexicano. Si los precios obligan al banco central estadounidense a mantener o endurecer su postura, el movimiento podría ser contrario. Para ampliar ese mecanismo, conviene revisar cómo la Fed afecta al peso mexicano y al USD/MXN.
El tipo de cambio no depende únicamente de Estados Unidos. También intervienen la postura de Banxico, el diferencial de tasas, la inflación mexicana y el apetito global por riesgo. Por eso, una frase sobre IA dentro de una encuesta empresarial no debe convertirse en una señal para comprar o vender divisas. Sirve para detectar una pregunta que los siguientes datos deberán confirmar o descartar.
El Bureau of Labor Statistics informó que las nóminas no agrícolas aumentaron en 57,000 durante junio y que el desempleo se mantuvo en 4.2%. El reporte laboral de julio se publicará el 7 de agosto a las 8:30 a.m. ET, una referencia mucho más amplia para comprobar si la contratación continúa perdiendo fuerza. La reacción del peso al informe anterior puede consultarse en este análisis sobre empleo estadounidense y USD/MXN.
Lo que cambió es concreto: una encuesta oficial recogió el caso de una empresa que relacionó parte de su reducción de personal con la IA. Lo que todavía no puede afirmarse es que la tecnología explique la debilidad general del empleo estadounidense. Las próximas nóminas, los salarios, la participación laboral, la productividad y los precios mostrarán si estamos ante una anécdota o una transformación que también puede alterar la lectura de la Fed, el dólar y el peso mexicano.
